日前，北汽集團籌備多年的上市方案浮出水面，不同于此前盛傳的集團整體上市，北汽敲定“一分為四”的分拆上市計劃。
按計劃，除了已上市的北汽福田這一商用車平臺外，北汽還計劃打造北汽股份(乘用車資產)、海納川(零部件資產)以及北汽鵬龍(銷售及服務資產)3大上市平臺，“多點開花”快速打通多條融資渠道，目前，北汽上市仍沒有明確時間表，但如何快速打通融資渠道，對計劃大力投入自主乘用車建設的北汽非常關鍵。
整體上市變分拆上市
兩年前，北汽因出資2億美元收購薩博部分技術名聲大噪，近期，其旗下零部件公司海納川完成一項收購同樣引發(fā)業(yè)內關注，即對世界第二大天窗系統(tǒng)供應商英納法100%股權收購。本次收購使得海納川與11家國際知名零部件企業(yè)合作，海納川旗下的汽車零部件公司增至29家。
收購完成后，北汽集團董事、海納川董事長郭新民首度透露，海納川將作為獨立實體單獨上市，上市時間不受北汽股份上市時間限制———由此揭示了北汽集團的分拆上市計劃。
郭新民透露，在北汽集團6月的股東大會上，全體股東已經達成一致，正式啟動北汽股份上市計劃。
據(jù)悉，北汽股份將作為北汽集團的乘用車平臺，實現(xiàn)整體上市；海納川則將整合北汽零部件板塊資產上市；北汽鵬龍將整合二手車、汽車金融、汽車租賃、物流等業(yè)務，加上此前已上市的商用車公司北汽福田，十二五期間北汽集團將實現(xiàn)四個股份公司比翼齊飛。
除北汽福田已經上市外，其他的三家公司將分別獨立上市，上市時間互不限制。
2010年9月28日，在北京汽車股份有限公司掛牌成立時，北汽集團曾透露將把除商用車以外的所有優(yōu)質資產注入后實現(xiàn)整體上市。時過兩年，北汽整體上市之路的挑戰(zhàn)不斷，尤其是北汽首款自主品牌的上市時間一再拖延。
另一方面，北汽亦擔心各種資產整合上市將出現(xiàn)參差不齊的現(xiàn)象，影響盈利，而且需要更多時間。對于近年來忙于并購、建廠和自主研發(fā)的并因此承受巨大資金壓力的北汽集團來說，及早打通融資渠道尤為關鍵，尤其是考慮到對薩博技術收購后外界普遍期待盡快出成果，北汽在時間上已然耗不起。
四處擴張資金壓力巨大
近年來，為打造自主品牌提升產銷規(guī)模，北汽不斷四處擴張收購，正面臨越來越大的資金壓力。
首先，北汽四處擴張和布局，需要大量資金。以華南基地為例，北汽以重組方式獲取廣州寶龍輕汽的所有存量資產，計劃建設兩座工廠，一工廠產能10萬輛，二工廠產能20萬輛，項目總投資50億元。其次，自主品牌建設投入亦非常大，包括對薩博技術的消化吸收、新產品的設計造型以及生產線的準備、銷售網絡的鋪設等，同樣需要資金。
從長遠規(guī)劃看，北汽未來資金壓力更大，按照北汽的最新規(guī)劃，到2015年，北汽年產銷量要達到400萬輛的規(guī)模，在4年內推出12款全新的自主品牌車型，這些項目都需要北汽投入大量資金。
“國內幾大汽車集團中，北汽需要的資金量最多，也最迫切，”民族證券分析師曹鶴說。但是北汽股份去年9月才正式掛牌，按正常流程，北汽股份至少要等到2013年才能拿到上市通行證，因此，短期內指望北汽股份為自主品牌輸血并不現(xiàn)實。
北汽集團副總經理、北汽股份有限公司總裁此前透露，今年，在自主品牌項目上的總體投入為100億元以上，現(xiàn)在通過與銀團簽訂協(xié)議，包括組建北汽股份時融資25億元，加上各地方政策的應用，能夠解決今明兩年的資金需求。的確，今年北汽成功從七家銀行獲得28億元貸款，還通過與中心銀行的金融合作，來幫助經銷商融資。但是，對于資金需求巨大的自主品牌來說，長期只有貸款遠遠不夠。
由此，加速打通融資渠道變得尤為關鍵。四個股份公司分別獨立上市，其好處是比整體上市要更快，只要資產整合完成即可啟動上市進程，而越早實現(xiàn)上市，就能越快解決發(fā)展的資金瓶頸難題。
(南方都市報) |
