上半年LME（倫敦金屬市場）鎳均價為25591美元/噸，304不銹鋼冷軋卷均價為24818元/噸。業(yè)內人士綜合預測，下半年LME鎳均價將維持在22500美元/噸～23500美元/噸，304不銹鋼冷軋卷均價將維持在23000元/噸～24000元/噸�？傮w上，不銹鋼產品價格不會大幅上漲，會在震蕩盤整區(qū)間內保持穩(wěn)定。

    原料價格繼續(xù)震蕩盤整

    下半年鎳價大幅上漲的可能性較小，震蕩盤整幾率增大，盤整區(qū)間將繼續(xù)圍繞24800美元這條中樞線。2011年4月～6月份的鎳價走勢大體跟2010年走勢相當，只不過2011年下跌的幅度比2010年有所緩和，價格基數(shù)也大于2010年。從LME鎳庫存來看，目前庫存量一直呈現(xiàn)下降態(tài)勢，尤其是6月份以來鹿特丹和新加坡庫存量下降明顯，其他地區(qū)變化不大。LME鎳庫存最近兩周出現(xiàn)小幅增加，7月29日庫存累計增加1122噸達到102540噸，8月1日庫存再度增加558噸達到103098噸。雖然之后4個交易日庫存量下滑，但未能抵消8月1日的增長，8月5日庫存報告為102654噸，比7月29日小幅增加114噸。從總體來看，目前LME鎳庫存水平依然處于最近兩年半來的相對低位。鎳的注銷倉單再度下滑，日均注銷倉單量僅4000余噸，占庫存的比重不足4.3%。分地區(qū)來看，亞洲倉庫庫存小幅減少；8月1日庫存的增加主要集中在歐洲倉庫，而歐洲倉庫在之后的4個交易日也出現(xiàn)減少；美洲倉庫庫存水平繼續(xù)維持零。

    鎳鐵對鎳價產生了抑制調劑作用，因此預計下半年LME鎳價總體漲幅不會太高，29500美元高點難以突破。2011年上半年，國內金川公司的鎳和鎳鐵價格走勢基本與LME鎳價走勢相同，總體呈現(xiàn)先高后低的局面。今年金川公司鎳價變動頻率加快，主要是由于該公司今年的定價模式略有改變，同時鎳鐵對金屬鎳的沖擊也使得價格變動頻繁。不過，近年來隨著鎳鐵的開發(fā)與廣泛應用，鋼廠對純鎳的依賴度在降低。為了降低生產成本，鋼廠對鎳鐵的使用比例均在不斷攀升，由此涌現(xiàn)了一批新的鎳鐵項目。今年上半年，國內鎳鐵新項目陸續(xù)投產，鎳鐵產量不斷提高。數(shù)據(jù)顯示，目前國內鎳鐵產能已經出現(xiàn)過剩的局面。據(jù)了解，目前國內太鋼、寶鋼、張浦等大型鋼廠的鎳鐵使用比例均已達到40%～45%的水平，酒鋼、東方特鋼、西南不銹甚至已達到45%～50%以上水平。但是，鎳鐵作為金屬鎳的替代產品，價格中樞難以擺脫LME鎳價對其的控制，而且當LME鎳價跌至22000美元以內時，鎳鐵的成本優(yōu)勢將不復存在，這也是5月～6月份國內鎳鐵產量出現(xiàn)下降的原因。

    倫敦鎳價8月1日～5日大幅下跌。8月1日一度向上突破了25000美元，最高觸及25195美元，但之后震蕩下挫，一周累計跌幅達到8.8%，短期價格可能會繼續(xù)小幅下探，下方支撐位于21950美元一線。隨著鎳價的繼續(xù)探底，鎳鐵的生存空間被大大壓縮。

    高碳鉻鐵的行情呈現(xiàn)了3月高點后一路下跌的走勢。5月～6月份由于國內不銹鋼企業(yè)陸續(xù)出現(xiàn)檢修虧損狀況，對鉻鐵的采購積極性降低。6月份國內高碳鉻鐵市場更加冷清，廠商情緒更為悲觀。國內高碳鉻鐵幾大主產區(qū)價格均有不同程度的下跌。7月底太鋼、寶鋼、酒鋼三大主要鋼廠的高碳鉻鐵采購價格繼續(xù)下調。以太鋼為例，截至7月底，招標價為7750元/50基噸，與最高點9400元相比跌幅達17.6%。截至6月底，國內高碳鉻鐵主流出廠價在7900元/50基噸～8000元/50基噸，主流市場報價多在8000元/50基噸～8100元/50基噸，主流成交價在7900元/50基噸左右。進口高碳鉻鐵期盤方面，南非主流報盤在0.94美元/磅鉻左右，印度主流報盤為0.95美元/磅鉻，哈薩克斯坦主流報盤在1.08美元/磅鉻左右。進口高碳鉻鐵現(xiàn)貨方面，南非主流報價在8100元/50基噸左右，印度鐵主流報價為8200元/50基噸～8300元/50基噸，哈薩克斯坦鐵主流報價為9200元/50基噸～9300元/50基噸。

    電解錳作為替代型材料，被眾多民營鋼廠所關注，電解錳價格上半年走勢與鎳、鉻不同，呈現(xiàn)上下波動態(tài)勢。中國電解錳市場主要集中在“錳三角”地區(qū)———主要包括湖南花垣、重慶秀山和貴州松桃3縣，這里有數(shù)十家大大小小的電解錳企業(yè)，是中國電解錳企業(yè)最集中的地區(qū)。然而，電解錳行業(yè)作為高污染行業(yè)，整頓污染和差別電價成為影響其行情變化的主導因素。今年上半年國家數(shù)次對“錳三角”地區(qū)進行環(huán)保檢查，同時也使一些企業(yè)停產或減產，電解錳價格也因此產生了波動。6月下旬，電解錳行情出現(xiàn)了小幅下跌。但隨著電解錳企業(yè)的調劑生產，錳價格將對200系不銹鋼價格形成支撐，平穩(wěn)走勢有望繼續(xù)貫穿整個下半年。

    上半年不銹鋼廢料行情整體走勢基本與鎳相同，隨鎳價的波動而調整。截至目前鋼廠對7月份不銹鋼廢料（304）的采購招標價格為17100元/噸（含稅到廠），比3月份的最高點下跌了18.6%。目前市場貿易商的主流收購價為14500元/噸（不含稅）。

    不銹鋼供大于求的局面并未緩解

    國務院總理溫家寶提出，中國“十二五”是全面建設小康社會的關鍵時期，是深化改革開放、加快轉變經濟發(fā)展方式的攻堅時期。中國經濟要實行結構性調整，經濟增長幅度要放緩，2011年GDP增長要控制在7%～8%。全國從中央到各地方都在為控制自身通脹和輸入型通脹做著積極的工作。但是，7月份我國居民消費價格總水平同比上漲6.5%，為近3年來的最高水平。為控制通貨膨脹、加強流動性管理，今年以來央行準備金率一直保持著“一月一調”的提升節(jié)奏，主要目的就在于控制流動性，抑制通貨膨脹。下半年穩(wěn)健的金融政策將保持連續(xù)性，經濟結構轉型將加快，經濟增速將適度回落，這是宏觀政策發(fā)揮作用、主動調控的結果。在經濟復蘇放緩、繼續(xù)抑制通脹的宏觀經濟環(huán)境制約下，不銹鋼板卷的需求難以大幅增長。需求狀況是影響不銹鋼產品行情的基本因素。

    從不銹鋼行業(yè)基本面看，下半年供需矛盾會加劇。上半年國內不銹鋼廠部分新的產能繼續(xù)釋放，個別鋼廠產量比2010年有一定提高，而且品種結構也更加豐富。2011年上半年我國主要不銹鋼廠產量月均比2010年有一定提高。據(jù)對國內14家大中型不銹鋼生產企業(yè)的統(tǒng)計（包括太鋼、寶鋼、張浦、聯(lián)眾、酒鋼、寶新、青浦、克虜伯、大庚、西南不銹、東方特鋼、泰山鋼鐵、太鋼天管、唐山不銹），2011年1月～6月份國內不銹鋼冷軋產量為181.48萬噸，比2010年同期增加了6.38萬噸；熱軋產量為257.42萬噸，同比增加了39.65萬噸。此產量還不包括河南青山金匯、寶鋼德盛、吳航等主流民營企業(yè)，據(jù)統(tǒng)計這幾家主流民營企業(yè)上半年的產量與去年相比也有將近一倍的增長。

    面對高產能釋放，鋼廠之間、貿易商之間的競爭日益激烈。鋼廠為了降低生產成本，不斷提高鎳鐵的使用比例。不銹鋼社會庫存量除今年2月份高于去年以外，其他月份均低于去年同期。今年上半年以來，不銹鋼一直處于去庫存化的操作模式下。鋼廠不得不通過低價、優(yōu)惠、暗補等手段來維持出貨量。下半年隨著傳統(tǒng)旺季“金九銀十”來臨，鋼廠會繼續(xù)釋放產量，提高市場投放量，擴大市場份額。屆時，不銹鋼供大于求的局面將更加明顯，大幅漲價的幾率將更低。

    業(yè)內人士認為，歸納起來，制約下半年不銹鋼行情的主要因素如下：我國經濟增速仍處在平穩(wěn)較快區(qū)間，不會出現(xiàn)大幅下滑，屬于穩(wěn)中趨緩；適度回落的宏觀經濟政策，使不銹鋼需求減量；不銹鋼原料價格下探，拖累成品材價格下跌；不銹鋼廠釋放產能增加，供大于求的局面并未緩解。

    鏈接

    第三季度不銹鋼市場走勢較好

    7月初鎳價上升后，我國不銹鋼需求增長，不銹鋼廠對第三季度需求和價格普遍看好。

    7月初鎳價回升后，國內多數(shù)不銹鋼廠和貿易商稱訂單回升。一位國營不銹鋼生產商的負責人表示：“需求激增后，眼下工廠供應趨緊。上月初部分用戶抱著不銹鋼價格將下滑的看法而不下單，現(xiàn)在他們開始后悔并想要下單，但我們沒有額外產量可銷�！�

    業(yè)內人士表示，國內許多地區(qū)電力短缺的情況預計將持續(xù)下去，這將迫使小型不銹鋼再軋商第三季度減產，屆時將對不銹鋼價格形成支撐。一些分析師認為，鎳價或進一步上揚，同時他們調整了今年鎳價上漲預期。一位鎳分析師表示：“鎳價可能很快會突破25000美元/噸，一旦如此，短期內鎳價下滑的風險很小�！钡诙�季度國內不銹鋼產量創(chuàng)下高位，對鎳的需求持續(xù)增長，加上美國債務危機或將終結，鎳價有望進一步走高。

    但是，也有一些業(yè)內人士對最近鎳、不銹鋼價格驟升的持續(xù)性不看好，認為近期鎳和不銹鋼價格回升只是短暫現(xiàn)象，不銹鋼需求和價格本月底或再度調整。一位不銹鋼分析師稱，最近不銹鋼需求增長可能是短期庫存重建活動所致。此外，目前歐洲對不銹鋼的需求低迷，加之歐洲債務危機或惡化可能會損害到我國不銹鋼出口。同時，今年下半年世界鎳產量增長或將抑制年末鎳價上揚。(中國冶金報)