中國(guó)成為大眾全球最大的市場(chǎng)，并沒(méi)有為中國(guó)帶來(lái)話(huà)語(yǔ)權(quán)的提升。相反，大眾的強(qiáng)勢(shì)愈發(fā)凸顯。

8月1日，一位接近一汽大眾高層的知情人士獨(dú)家向網(wǎng)易汽車(chē)坦陳，迫于大眾方面的強(qiáng)烈要求和施壓之下，“經(jīng)過(guò)從年初到現(xiàn)在的幾輪談判下來(lái)，一汽大眾股比由6:4更改為51:49已經(jīng)敲定，而且如無(wú)意外的話(huà)，從一汽劃出的9%的股份，將全部劃給奧迪�！�

這意味著，原占有一汽大眾合資公司60%股比的一汽集團(tuán)，其股比將下降至51%，大眾則維持30%的股比不變，而奧迪則由原來(lái)的10%股比增長(zhǎng)到19%。

另外，據(jù)一位接近政府的知情人士向網(wǎng)易汽車(chē)透露，“商務(wù)部已和一汽大眾方面就‘股比調(diào)整’已有過(guò)接觸，稱(chēng)符合外資在合資公司的控股規(guī)定，正在按程序進(jìn)行審查�！�

汽車(chē)專(zhuān)家張志勇向網(wǎng)易汽車(chē)介紹一汽大眾股改的程序說(shuō)，“首先是要國(guó)資委同意，因?yàn)橐黄菄?guó)資委的下屬企業(yè)，屬于中央企業(yè)。然后要到當(dāng)?shù)氐氖≌ḿ郑﹤浒�，還要經(jīng)過(guò)商務(wù)部、發(fā)改委審查。”

9%的股比價(jià)值幾何？

根據(jù)數(shù)據(jù)顯示，一汽-大眾奧迪上半年銷(xiāo)售139,130輛，同比增長(zhǎng)28%，以創(chuàng)紀(jì)錄的歷史最佳成績(jī)鞏固了“中國(guó)第一高檔汽車(chē)品牌”的地位。

但如此佳績(jī)，因?yàn)閵W迪在一汽大眾只占了10%的股比，所以其只能分享到10%的“收益”，“為此奧迪常抱怨不公平，希望能夠更多分享紅利�！币晃淮蟊娙耸空f(shuō)道。

同樣在上半年，而大眾品牌在中國(guó)的銷(xiāo)售達(dá)到到111萬(wàn)輛（2010年同期95萬(wàn)），同比增長(zhǎng)16.4%，中國(guó)汽車(chē)銷(xiāo)量占了大眾全球總銷(xiāo)量的27.1%，再次成為大眾全球的最大市場(chǎng)。

據(jù)了解，早在去年，大眾集團(tuán)（包括旗下品牌奧迪）就萌生了提高其在合資公司（一汽大眾）的股比，其強(qiáng)烈訴求在建立南方工廠（佛山）達(dá)到高潮，曾一度傳出要先以更改該工廠股比為突破口，“因?yàn)闅v史原因，當(dāng)年我們接受了4:6的股比，但近年來(lái)我們的投入非常高，我們希望有更高的回報(bào)�！币晃徊辉妇呙拇蟊娡夥饺耸窟@樣表示。

在他眼里，高投入就應(yīng)該有高回報(bào)，這是再正常不過(guò)的商業(yè)邏輯。

據(jù)統(tǒng)計(jì)，在過(guò)去的27年里，大眾公司累計(jì)在華投資高達(dá)95億歐元，這個(gè)數(shù)字超出了中國(guó)汽車(chē)工業(yè)投資總額的20%。而在未來(lái)五年，大眾將再追加106 億歐元，用以導(dǎo)入新款車(chē)型和建設(shè)新的工廠。僅2012和2013年，其向奧迪、大眾和斯柯達(dá)品牌導(dǎo)入的全新車(chē)型就將達(dá)到16款之多。

根據(jù)德國(guó)杜伊斯堡大學(xué)的一份關(guān)于對(duì)“德國(guó)汽車(chē)制造業(yè)利潤(rùn)的研究報(bào)告”顯示，由于大眾在華的兩家合資公司國(guó)產(chǎn)化率程度高，成本優(yōu)勢(shì)明顯，其在中國(guó)產(chǎn)生的利潤(rùn)是集團(tuán)平均利潤(rùn)的近五倍。

既然大眾在中國(guó)利潤(rùn)如此之高，那這9%的股比到底價(jià)值幾何？

如果這9%放在2009年，以當(dāng)年一汽大眾凈利潤(rùn)近130億元為例，它所產(chǎn)生的價(jià)值為11.7億元；而以2010年，一汽大眾的利潤(rùn)以70%的速度增長(zhǎng)，達(dá)到220億元為例的話(huà)，這9%的價(jià)值相隔一年就提高到了近20億元。

以大眾、奧迪在中國(guó)的快速發(fā)展速度而言，未來(lái)幾年，9%的這一股比所產(chǎn)生的價(jià)值將會(huì)發(fā)酵成一個(gè)巨大的蛋糕。換言之，一汽集團(tuán)將把這一本來(lái)是自己的“真金白銀”拱手相讓。

一汽不股改，大眾就停止加碼投資？

在汽車(chē)專(zhuān)家張志勇的眼里，一汽大眾更改股比，一汽集團(tuán)最大的獲利的是：為實(shí)現(xiàn)整體上市掃清障礙。

近期，一汽集團(tuán)正抓緊時(shí)機(jī)整合資源，謀求已拖延5年之久的整體上市。最近的一次行動(dòng)是，中國(guó)第一汽車(chē)股份有限公司（下稱(chēng)一汽股份）于7月收購(gòu)公司控股股東中國(guó)一汽集團(tuán)所持有的兩家公司一汽轎車(chē)和一汽夏利，各53.03%和47.73%股份。

一汽股份是一汽集團(tuán)根據(jù)國(guó)資委批準(zhǔn)的整體重組改制方案于6月28日新成立的全資子公司，將成為一汽集團(tuán)整體上市的整合平臺(tái)。

有分析人士認(rèn)為，為了提升資產(chǎn)說(shuō)服力進(jìn)而擴(kuò)大融資規(guī)模，一汽集團(tuán)勢(shì)必要將一汽-大眾里的中方資產(chǎn)打包進(jìn)整體上市公司，而要實(shí)現(xiàn)這一點(diǎn)，一汽集團(tuán)則必須獲得大眾集團(tuán)的支持。

據(jù)知情人士透露，要想獲得大眾的支持，并不是無(wú)條件的：提高大眾（奧迪）在一汽大眾中的股比，也成為首要談判條件。

顯然，一汽集團(tuán)整體上市前的操作，也為大眾提出更改股比創(chuàng)造了合符時(shí)宜的時(shí)機(jī)。

但張志勇認(rèn)為，股改對(duì)提高大眾的積極性會(huì)有好處，但對(duì)一汽集團(tuán)長(zhǎng)期的發(fā)展并不是特別有利，因?yàn)楣杀鹊淖兓�，從總體的收入來(lái)講，一汽比原來(lái)得到少了。而且，一汽集團(tuán)正謀求上市，一旦股比改變，可能對(duì)它未來(lái)上市籌集整個(gè)的資金總額，會(huì)有不好的影響。

他還表示，一汽可能希望通過(guò)大眾或者奧迪，得到其他股比以外的東西，比如技術(shù)轉(zhuǎn)讓。如果能夠通過(guò)股比的退讓?zhuān)瑏?lái)獲得一些實(shí)質(zhì)性的技術(shù)上的支持，那么這種交易也是可以的。

但他同時(shí)表示擔(dān)憂(yōu)，“能夠得到大眾或奧迪技術(shù)的轉(zhuǎn)讓基本是奢望。我們?nèi)甓甲哌^(guò)來(lái)了，都沒(méi)有獲得關(guān)鍵性的突破，那么即使現(xiàn)在去做，應(yīng)該也沒(méi)有太多的突破�！�

而對(duì)于業(yè)內(nèi)普遍認(rèn)為，只有實(shí)現(xiàn)了股改，“為了補(bǔ)償一汽，大眾集團(tuán)將在產(chǎn)品投放、以及發(fā)動(dòng)機(jī)和變速箱等上游零部件合資企業(yè)的股權(quán)設(shè)置上作出讓步和妥協(xié)，以彌補(bǔ)一汽集團(tuán)在整車(chē)合資項(xiàng)目上的利潤(rùn)損失�！�

對(duì)此，張志勇不甚同意此觀點(diǎn)，他表示，并不是一汽把9%的股比讓出來(lái)，大眾才加大它的投資，一汽不股改，大眾為了利益，還是仍然會(huì)在中國(guó)加碼注資的。

“目前，中國(guó)市場(chǎng)豐田、通用、日產(chǎn)、現(xiàn)代都在進(jìn)行激烈的競(jìng)爭(zhēng)，那么這種激烈競(jìng)爭(zhēng)造成的最終結(jié)果是：看誰(shuí)能拿最新的技術(shù)、車(chē)型，看誰(shuí)最重視中國(guó)市場(chǎng)，看誰(shuí)投資最大�！�

“說(shuō)到底，并不是一汽大眾的股比在制約它，是上述的這些跨國(guó)企業(yè)，在市場(chǎng)的激烈競(jìng)爭(zhēng)下，在中國(guó)市場(chǎng)這個(gè)蛋糕的誘惑下，大眾要想取得市場(chǎng)，必然會(huì)將其技術(shù)、其管理向中國(guó)市場(chǎng)傾斜。”

“股比是一個(gè)談判的籌碼，但不是一個(gè)最重要的因素。何況奧迪的品牌跟奔馳寶馬比起來(lái)，并不是特別占優(yōu)。在這樣的情況，它必然會(huì)加大中國(guó)市場(chǎng)的投入。這個(gè)是毫無(wú)疑問(wèn)的�！睆堉居抡f(shuō)。

數(shù)據(jù)顯示，今年上半年，即使在奧迪、奔馳、寶馬三大豪華品牌中，奧迪仍然以139130輛的銷(xiāo)售數(shù)字占據(jù)榜首，但寶馬和奔馳的增幅分別達(dá)到了60%和52%，遠(yuǎn)遠(yuǎn)高出奧迪的28%，甚至寶馬113169輛的銷(xiāo)量與奧迪僅是一步之遙了。

而談及應(yīng)對(duì)寶馬與奔馳有力的競(jìng)爭(zhēng)，一汽-大眾總經(jīng)理安鐵成最近也表示，會(huì)盡最大能力保障奧迪的產(chǎn)能，到2015年奧迪的產(chǎn)能將達(dá)到70萬(wàn)輛，這一數(shù)字與2010年中國(guó)豪華車(chē)市場(chǎng)的整體銷(xiāo)量基本持平。