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三季度或成鋼鐵股業(yè)績低點 趨勢性投資機會仍需等待
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http://zhuijuan.cn 發(fā)表日期：2011-7-28 8:49:39
蘭格鋼鐵 |
上半年重點鋼鐵企業(yè)盈利與上年基本持平。券商預(yù)計鋼鐵行業(yè)三季度盈利將有所減弱，而四季度隨著需求的增長，鋼鐵行業(yè)盈利將出現(xiàn)明顯增長。在此環(huán)境下，券商建議堅持階段性和結(jié)構(gòu)性投資策略。關(guān)注鋼價上漲帶來的鋼鐵股價階段性補漲和修復(fù)行情，關(guān)注具備產(chǎn)品優(yōu)勢和區(qū)域優(yōu)勢的鋼鐵公司。
東方證券發(fā)布的報告指出，從需求方面來看，上半年，房地產(chǎn)投資和家電成為拉動鋼材消費的新引擎，2011年1-5月固定資產(chǎn)投資增長率達到32.4%。下半年，基建投資和保障住房將帶動鋼鐵需求在三季度末釋放，而機械、汽車在經(jīng)歷上半年后半段的頹勢后在三、四季度也將有所改善。從外需看，下半年出口將有所下降但影響不大。
從7月上旬的數(shù)據(jù)來看，招商證券指出，粗鋼日均產(chǎn)量回落，仍處于較高水平。全國粗鋼日均產(chǎn)量195.5萬噸，鋼材日均產(chǎn)量248.09萬噸。其中76家重點鋼鐵企業(yè)產(chǎn)量環(huán)比下降5.27%。表明在當前建筑用鋼價格仍有一定邊際利潤下，中小鋼鐵企業(yè)產(chǎn)能利用率仍是大于重點鋼鐵企業(yè)的。東方證券指出，粗鋼每旬日均產(chǎn)量已經(jīng)連續(xù)四個月超過190萬噸并屢創(chuàng)新高。6月下旬更是突破了200萬噸大關(guān)。預(yù)計下半年粗鋼產(chǎn)量增長將呈現(xiàn)前低后高的局面，但因為需求增長動力的趨弱和產(chǎn)能過剩狀態(tài)的延續(xù)，鋼鐵行業(yè)整體仍處于弱勢平衡狀態(tài)。預(yù)計全年全國粗鋼產(chǎn)量將達到7.1 億噸，同比增長13.2%。
而從鋼價情況來看，齊魯證券發(fā)布的報告指出，上周國內(nèi)鋼價繼續(xù)反彈，長材在保障房集中開工的背景下，終端需求保持淡季不淡的態(tài)勢。目前市場庫存依舊偏低，線材產(chǎn)品資源緊俏，部分規(guī)格有斷貨現(xiàn)象，加之近來鋼廠價格穩(wěn)步上調(diào)，市場情緒逐步樂觀，商家惜售情緒顯現(xiàn)。而板材方面需求改善不明顯，未來需重點關(guān)注下游復(fù)蘇程度及持續(xù)性。廣發(fā)證券指出，鋼市穩(wěn)中走強，但漲勢乏力，短期內(nèi)鋼價仍以穩(wěn)為主。
基于上述供需和鋼價分析，綜合考慮下游需求，原材料等因素，券商預(yù)計三季度鋼鐵企業(yè)盈利將稍有減弱，鋼市依然不明朗。但四季度隨著需求增長，鋼鐵行業(yè)盈利將明顯增長，因此當前依然堅持階段性和結(jié)構(gòu)性投資策略。
東方證券指出，維持行業(yè)階段性和結(jié)構(gòu)性投資策略觀點。四季度鋼價、企業(yè)盈利環(huán)比三季度均有所上升，關(guān)注鋼價上漲帶來的鋼鐵股階段性補漲和估值修復(fù)行情，但鋼鐵股的持續(xù)樂觀表現(xiàn)仍需等待趨勢向上的驅(qū)動因素。對于具備產(chǎn)品優(yōu)勢和區(qū)域優(yōu)勢的鋼鐵公司，目前調(diào)整是買入機會。中投證券指出，鋼價持續(xù)小幅上升，長材價格依然強于板材，盈利水平也高于熱軋和中厚板。鐵礦石價格比較平穩(wěn)，未來上升空間非常有限。至于未來重回長協(xié)定價基本屬于一廂情愿，對行業(yè)盈利改善沒影響。庫存方面有接近底部的趨勢，預(yù)計未來將會震蕩上升。行業(yè)的看法仍然堅持，即7、8月份是行業(yè)業(yè)績低點，4季度環(huán)比改善確定，建議配置低估值成長股。(上海證券報) |
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文章編輯：【蘭格鋼鐵網(wǎng)】zhuijuan.cn |
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