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大陸期貨：市場預(yù)期逐步明朗 鋁價(jià)或有突破
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http://zhuijuan.cn 發(fā)表日期：2011-7-19 10:42:19
蘭格鋼鐵 |
【鋁】隔夜晚間LME鋁價(jià)繼續(xù)跟隨美元及銅價(jià)的日內(nèi)震蕩而出現(xiàn)觸底反彈行情，前日收盤價(jià)為2494美元，較上個(gè)交易日下跌0.19%。國內(nèi)上一交易日，滬鋁主力1109合約日間價(jià)格則一反常態(tài)而出現(xiàn)獨(dú)立的大幅上漲沖高行情。尾盤最終收于17695元，較前日均價(jià)上漲1.03%，持倉回落至104270手。國內(nèi)現(xiàn)貨市場方面，據(jù)上海有色網(wǎng)報(bào)，Aoo鋁(Al)成交范圍17700-17740元，較前日上漲80元。鋁價(jià)近日內(nèi)被大幅超高無疑是永安期貨的大幅做多所導(dǎo)致的。從交易數(shù)據(jù)中不難看出，永安期貨分別在09、10、11和12合約上開始大量開倉做多鋁價(jià)，從策略上來看由于永安一貫的作風(fēng)，我們暫時(shí)很難判斷其投機(jī)、套�；蛱桌赡�。這其中期貨價(jià)格相比現(xiàn)貨的遠(yuǎn)期貼水和遠(yuǎn)期合約分別建倉即包容了套利和套保的可能。而前期全球乃至國內(nèi)鋁庫存及倉單的大幅減少和如此主動(dòng)強(qiáng)勢的主動(dòng)操盤方式則讓我們無法排除其策略投機(jī)性做多及逼空的可能性。不過從現(xiàn)在市場上兩大空頭中投電及青銅峽的空頭增倉來看，我們認(rèn)為后期鋁價(jià)是否能繼續(xù)大幅沖高仍可能需要某一外界因素明朗。值得注意的是，昨日鋁倉單大增一萬多單，空頭容忍遠(yuǎn)期升水排列的可能性似乎不大。對于鋁價(jià)走勢，我們認(rèn)為短期內(nèi)仍然應(yīng)維持高位震蕩走多的觀點(diǎn)。中期電力成本的上升和交易所顯性庫存的持續(xù)大幅回落都將對于鋁價(jià)上漲會(huì)起到明顯的推動(dòng)作用。不過從空頭套保倉位及仍然已有的庫存量來看，作為全球鋁產(chǎn)能最大的中國，基本面供大于求的現(xiàn)狀短期內(nèi)難以改變。綜合來看，我們認(rèn)為鋁價(jià)短期內(nèi)仍有沖高可能，但遠(yuǎn)期多升水過高的可能性不大。
【銅】上一交易日，滬銅日間開盤再次受到外盤收高影響而高開，隨后市場多頭氛圍繼續(xù)推動(dòng)價(jià)格向上沖高，不過最終價(jià)格仍然受到投資者風(fēng)險(xiǎn)偏好回落影響而在尾盤小幅回落。主力1109合約最終收盤于71840元/噸，上漲0.04%。上一交易日LME倫銅3月合約價(jià)格晚間雖因美元小幅走強(qiáng)及投資者信心不足影響而出現(xiàn)繼續(xù)下探，不過最終在尾盤仍然以反彈告終，價(jià)格繼續(xù)維持在高位震蕩，前日收盤價(jià)為9681.25美元，下跌0.06%。SMM1#銅現(xiàn)貨市場價(jià)格上一交易日則相對期貨價(jià)格表現(xiàn)出溫和震蕩，價(jià)格區(qū)間為71780-71980元/噸，均價(jià)較前一交易上漲255元。首先從昨日外盤經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)來看，美國5月長期資本流入減少，國際資本流入大跌直接說明投資者對于美國的中長期經(jīng)濟(jì)增長仍然持有謹(jǐn)慎觀點(diǎn)。而美國7月NAHB房價(jià)指數(shù)則意外升高，似乎預(yù)示著美國房地產(chǎn)市場可能有所復(fù)蘇并對于下半年工業(yè)有所利好。此外，美國國債上限問題似乎逐步明朗，從蓋特納的公開言論及中國連續(xù)2月增持美國國債都使得我們對于美國國債上限順利通過預(yù)期增強(qiáng)，因?yàn)閱栴}的關(guān)鍵是共和與民主兩黨對于財(cái)政政策變化所導(dǎo)致的利益人群爭端問題。當(dāng)然，此種預(yù)期再加上歐洲仍然低迷的主權(quán)債務(wù)問題，使得我們認(rèn)為短期內(nèi)美元將可能轉(zhuǎn)強(qiáng)，但與此同時(shí)一旦美國債務(wù)問題出現(xiàn)緩和，那么投資者偏好無疑將繼續(xù)看多商品及銅價(jià)。因此，綜合來看，我們認(rèn)為短期內(nèi)投資者及市場系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)將逐步淡去，雖然美元的轉(zhuǎn)強(qiáng)將對商品施壓，但投資者信心的回復(fù)同樣將使得銅價(jià)繼續(xù)維持高位震蕩并不排除繼續(xù)沖高的可能。從技術(shù)面來看，短期內(nèi)銅價(jià)爆發(fā)式突破60日均線并跳空沖過69000元第一阻力位，這無疑使得銅價(jià)在短期內(nèi)形成了較強(qiáng)的偏多上漲趨勢。加之多頭排列的趨勢明朗，可以推測的是，如果銅價(jià)能順利沖上高位震蕩區(qū)間中間價(jià)，即9700美元或73000元，則我們認(rèn)為銅價(jià)將可能再創(chuàng)歷史新高。最后，從短期操作上，我們建議投資者逐步在窄幅震蕩區(qū)間低位適當(dāng)建立多頭頭寸。
(來源于中鋁網(wǎng)) |
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文章編輯：【蘭格鋼鐵網(wǎng)】zhuijuan.cn |
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