美元反彈持續(xù)壓制商品市場
4月底，歐債危機核心國家希臘上年度經(jīng)濟數(shù)據(jù)公布，數(shù)據(jù)顯示，2010年希臘財政赤字占GDP的比例達10.5%，高于設定的9.4%的警戒線。希臘債務重組成為報端熱議的話題，與此同時市場對其它幾個受債務危機困擾的國家也是憂心忡忡。4月底美元觸底反彈，目前已站上60日均線。當下歐債再次成為市場熱點，美元近期在弱勢歐元的推動下將繼續(xù)保持上行態(tài)勢，商品市場近期反彈將受限于美元的表現(xiàn)。
庫存消耗難抵產(chǎn)能過剩
伴隨旺季螺紋鋼需求的釋放，受到利潤刺激的鋼廠也加快了生產(chǎn)的步伐。4月份國內(nèi)粗鋼產(chǎn)量達5903萬噸，同比增長7.1%，日均產(chǎn)量更是創(chuàng)出歷史新高。與此同時，國外市場經(jīng)濟增長乏力影響國內(nèi)鋼廠出口，4月份出口鋼材環(huán)比下降14萬噸。國內(nèi)螺紋鋼社會庫存延續(xù)3月中旬以來的走低態(tài)勢。相較產(chǎn)能的過剩，消費旺季庫存的消耗難以有效改善供大于求的局面。相關數(shù)據(jù)表明，鋼企近期加大對原料焦炭的采購力度，紛紛加快生產(chǎn)，爭取在限電全面展開之前做好必要的準備，這一定程度上增加了近期粗鋼產(chǎn)量。
此外，4月份宏觀經(jīng)濟環(huán)境對螺紋鋼價格起到一定的抑制作用，制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)52.90，較上周小幅回落。我國規(guī)模以上工業(yè)增加值、社會消費品零售總額、汽車產(chǎn)銷量、貨幣供應增速環(huán)比均出現(xiàn)明顯回落，反應出緊縮環(huán)境下經(jīng)濟增速的趨緩。CPI同比增速5.3%仍然居高不下，接下來緊縮政策預期難以改變。
淘汰落后產(chǎn)能恰逢其時
限電題材的報道如火如荼，但最終卻未能得到期鋼走勢配合。目前相關報道僅從寶鋼方面得到確認消息，在6—9月的用電高峰期，電力部門將對其上海生產(chǎn)基地實施一定的限電措施。預計6月之后真正的用電高峰才會上演。近日工信部下達了2011年淘汰落后產(chǎn)能的目標任務，其中淘汰落后煉鐵產(chǎn)能2653萬噸，計劃淘汰煉鋼產(chǎn)能2627萬噸。屆時，鋼材產(chǎn)量將高位回落，庫存將迎來加速消耗期。
綜上所述，筆者認為商品市場弱勢格局依舊，歐洲經(jīng)濟問題不容樂觀，螺紋鋼短期將繼續(xù)向下尋求支撐。但考慮到成本支撐較強，下行空間不會太大，行情或?qū)⒃?750—4800區(qū)間吸引大量買盤進入，不排除提前啟動的可能。炎夏時節(jié)限電限產(chǎn)的全面實施將使庫存迎來消化的加速期，到時螺紋鋼將啟動新一輪的中線上漲行情。近期操作上，建議投資者持幣觀望等待方向選擇，4750—4800區(qū)間支撐確認后可輕倉布局多單。 |
