目前滬鋼走勢將較為復(fù)雜，經(jīng)過之前較長時間的箱體運行后，筆者認為后市滬鋼很可能將展開漫長的下跌行情，但考慮到目前大宗商品價格已經(jīng)超跌，并且國內(nèi)夏季電力缺口仍然存在，不排除鋼價出現(xiàn)大幅反彈，屆時將提供逢高沽空的更好機會。
限電預(yù)期并未形成實質(zhì)影響
前期造成鋼價運行強于其他商品的主要因素就是限電減產(chǎn)的預(yù)期。去年河北大規(guī)模拉閘限電的一幕市場仍然記憶猶新，今年國內(nèi)電力缺口巨大，市場一度抓住限電預(yù)期大幅炒作，但價格上漲在其他商品暴跌行情的影響下宣告失敗。
庫存數(shù)據(jù)減幅放緩，資金面不斷收緊，而粗鋼產(chǎn)量卻屢創(chuàng)新高，不由讓筆者為目前的鋼價上漲捏一把汗。經(jīng)過了長時間的震蕩行情，相信市場已經(jīng)習(xí)慣了螺紋鋼4800-4960元的箱體運行，很多投資者失去了對價格大幅運行的憧憬，這種局面往往預(yù)示著大行情將至。目前鋼材產(chǎn)量屢創(chuàng)新高，將是壓彎鋼價的最后一根稻草。高位區(qū)域消費又疲態(tài)已顯，后市庫存將出現(xiàn)增加，加之資金面空前緊張，民間借貸壓力巨大，鋼價隨時可能出現(xiàn)碾壓式下跌。
全球商品下跌助跌只是表象
全球商品市場大幅下挫，高位區(qū)域鋼價在劫難逃。上周所有商品暴跌成為市場的主旋律，以前期棉花、橡膠、白糖為主的經(jīng)濟作物到后期以銅、鋅為主的基本金屬，都演繹了一波波驚濤駭浪的空頭行情。5月3日晚間央行公布的《2011年一季度中國貨幣政策執(zhí)行報告》明確了二季度國內(nèi)貨幣供應(yīng)的目標(biāo)就是達到控制通貨膨脹的目標(biāo)，下一階段政策調(diào)控的關(guān)鍵就是在于通貨膨脹，這也給處于歷史高價區(qū)域的鋼價帶來了不小的下跌壓力。
由于受到限電預(yù)期的支撐，滬鋼在前期保持自身的獨立性保持高位震蕩，但在原油價格單日下挫9%的情況下，終于放下了高貴的身姿，上周五出現(xiàn)了大幅補跌。目前雖然限電等因素仍然作用于鋼價，但是在貨幣緊縮，需求回落的大背景下，鋼價也很難逃脫下跌的命運。
對于基本面與系統(tǒng)性下跌的矛盾，我們不妨換個角度思考，首先螺紋鋼目前4800元/噸的價格絕對稱得上歷史高價區(qū)域，鋼廠利潤以及成本都存在壓縮的空間，后市隨著鋼價的回調(diào)鐵礦石也將存在下跌的空間。其次國內(nèi)近期螺紋鋼供不應(yīng)求的供需關(guān)系主要是受到電力緊張和需求集中出現(xiàn)的影響，隨著政府對電煤價格的逐漸放開以及后市需求的減少，緊張的供求關(guān)系也將出現(xiàn)拐點，國內(nèi)鋼材供大于求的現(xiàn)狀仍然沒有得到根本解決。最后螺紋鋼作為國內(nèi)最大的工業(yè)原材料之一，其價格的高企對國內(nèi)下游需求壓力也日益加重，出現(xiàn)理性的回歸也符合目前國內(nèi)經(jīng)濟運行的需要。 |
