中國證券報報道  歐洲央行和英國央行將于5月5日公布最新利率決議。歐元區(qū)4月通脹率再創(chuàng)新高，增加了歐洲央行進一步加息的壓力。但鑒于歐債危機余波不斷，市場普遍預計，該行至少將在6月前維持利率不變，而年內將逐步收緊貨幣政策，以達到在抑制通脹的同時為經濟復蘇保駕護航的目的；英國通脹率未來可能突破5%，由于經濟復蘇步履蹣跚，預計英國央行最早要到8月才上調利率。

    當前，全球主要發(fā)達經濟體均面臨不同程度的通脹壓力。4月貨幣政策會議后，歐洲央行將利率由歷史低點1%上調至1.25%，為該行自2008年7月以來首次加息；英國央行繼續(xù)維持0.5%的超低利率不變，以待經濟形勢明朗；美聯儲第二輪量化寬松政策（QE2）將如期在6月結束，并表示“至少再舉行兩三次議息會議后才考慮加息”。

    歐元區(qū)通脹再創(chuàng)新高

    在原油和大宗商品價格上漲的推動下，歐元區(qū)通脹壓力加劇。歐盟統(tǒng)計局上周末公布，歐元區(qū)4月通脹率初值升至2.8%，達2008年11月以來最高位，高于經濟學家預期的2.7%，連續(xù)第5個月超出歐洲央行設定的2%的通脹目標。

    荷蘭銀行經濟學家艾林·舒靈稱，“最新通脹數據對一種觀點形成支持，那就是歐洲央行不久后將再次加息�！�

    歐洲央行副行長康斯坦西奧2日表示，目前歐元區(qū)通脹前景仍趨于上行，出現第二輪通脹效應的風險不斷上升，通脹問題是歐元區(qū)面臨的頭等挑戰(zhàn)。康斯坦西奧指出，該行目前的貨幣政策立場依然寬松，利率仍處于低位，但該行尚未決定是否“匆忙進行一連串加息”。

    值得一提的是，在歐洲央行5月議息會議前，魏德曼5月1日出任德國央行行長，并將取代前任韋伯的歐洲央行管理委員會委員職位。分析人士認為，作為韋伯的得意門生，魏德曼在貨幣政策方面很可能繼承韋伯的衣缽，支持采取嚴厲措施抑制通脹。

    歐元區(qū)當局將于6月決定歐洲央行行長特里謝的繼任人選。目前，法國、意大利、西班牙等國支持意大利央行行長德拉吉出任下任歐洲央行行長。此外，今年歐洲央行23名理事中的7名將出現人員變動。分析人士認為，歐洲央行已進入人事變動高峰期，德拉吉明確表示不會放任通脹風險，短期來看，歐洲央行可能在新行長的帶領下變得更加“鷹派”。

    歐債危機掣肘加息

    有分析人士指出，盡管通脹高企令歐洲央行進一步加息的預期升溫，但歐元區(qū)成員國債務問題復雜深刻，歐元區(qū)整體經濟復蘇形勢尚不穩(wěn)固，將牽制加息步伐。

    希臘將被迫進行債務重組的傳聞近來甚囂塵上。康斯坦西奧2日指出，歐債危機并未消退，“歐元區(qū)二線國家國債利率飆升表明，減債措施并未令市場信服，債務危機依然伴隨著我們，情勢仍非常嚴峻�！�

    歐洲央行管理委員會委員、荷蘭央行行長韋爾林克2日表示，對延長希臘債務償還期限持開放態(tài)度，但反對削減債務本金。這是該行高級官員首次公開承認希臘存在進行債務重組的可能性。

    另據透露，歐盟與葡萄牙政府就援助貸款和經濟改革方案接近達成一致，上述一攬子協(xié)議最早有望4日公布。葡萄牙可能須接受規(guī)模近600億歐元的援助貸款方能避免債務違約。

    歐盟統(tǒng)計局上周公布的數據顯示，歐元區(qū)成員國2010年債務繼續(xù)攀升。歐元區(qū)2010年整體債務占GDP之比為85.1%，高于2009年的79.3%。其中，葡萄牙2010年債務與GDP之比由2009年的83%升至93%，希臘負債率更是飆升至142.8%。

    種種跡象顯示，歐債危機遠未結束，金融穩(wěn)定機制不但沒能使歐元區(qū)成員國債務狀況好轉，各國債務負擔反而有增無減。分析人士預計，為避免過快收緊貨幣政策導致外圍成員國處境更糟，歐洲央行最早將在6月或7月再度將利率調升至1.5%。

    英國加息窗口或在8月

    英國一季度GDP初值環(huán)比增長0.5%，經濟溫和回升至去年第四季度之前的水平，這令投資者對英國央行即將加息的預期再度升溫。

    英國是發(fā)達經濟體中通脹壓力最大的國家之一，3月通脹率高達4%，連續(xù)數月高出英國央行的通脹目標2%一倍，并且遠高于歐元區(qū)通脹水平。盡管該國通脹率可能繼續(xù)上行并突破5％，但英國央行更加擔心加息會使經濟復蘇受創(chuàng)。

    英國央行行長金恩3日表示，較高的債務水平對英國經濟構成重大挑戰(zhàn)，加息將令這一問題惡化。金恩指出，該國目前面臨兩難局面：受增值稅上調、油價走高及英鎊走軟的影響，通脹率高企；但英國經濟增長依然處于疲弱狀態(tài)。此外，為降低債務負擔，英國財政大臣奧斯本正推行嚴厲的削減赤字政策，也將在很大程度上抑制經濟增速。

    花旗集團、野村證券和巴克萊集團等機構近期將英國央行首次加息時間的預期由5月推遲至8月。澳大利亞國民銀行預計，英國央行最早的加息時間為11月，該行認為，假如英國經濟增長延續(xù)疲勢，英國央行也有可能在2011年內不加息。

    歐洲央行加息預期推高歐元對美元和英鎊匯率。今年以來，歐元對美元已上漲逾10%，歐元對英鎊也上漲4%。渣打銀行駐倫敦首席經濟學家希溫稱，市場對歐洲央行將于6月加息的預期將進一步支撐歐元走勢，同時利空美元。分析人士預計，歐元對美元匯率有望觸及1.50美元關口。