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存款準(zhǔn)備金率再上調(diào)：保障實體經(jīng)濟是考驗
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http://zhuijuan.cn 發(fā)表日期：2011-2-21 13:48:57
蘭格鋼鐵 |
新華網(wǎng)報道中國人民銀行2月18日晚間宣布再次上調(diào)存款類金融機構(gòu)人民幣存款準(zhǔn)備金率05個百分點，意味著銀行特別是中小型銀行的信貸資金將受到擠壓，新增貸款的規(guī)模勢必會進一步放緩。
一些專家認為，此次上調(diào)存款準(zhǔn)備金率再次驗證了市場對國家回收流動性的預(yù)期，未來物價上漲的勢頭將會得到遏制，但同時應(yīng)多關(guān)注處于國民經(jīng)濟的弱勢產(chǎn)業(yè)和薄弱環(huán)節(jié)的中小企業(yè)，落實好“區(qū)別對待、有扶有控”的金融信貸政策。
存款準(zhǔn)備金率創(chuàng)新高流動性閘門再收
央行18日晚間宣布，將于24日起上調(diào)存款類金融機構(gòu)人民幣存款準(zhǔn)備金率05個百分點，這已是去年11月份以來央行第5次上調(diào)了存款準(zhǔn)備金率，此次上調(diào)之后，大中型存款類金融機構(gòu)存款準(zhǔn)備金率達到195%的歷史高位。
業(yè)內(nèi)普遍認為，這次存款準(zhǔn)備金率上調(diào)創(chuàng)出新高，和管理層依然擔(dān)憂流動性過剩有關(guān)。中國人民銀行近日發(fā)布的統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，1月份我國新增人民幣貸款達到104萬億元，雖和2009年、2010年同期的162萬億元和139萬億元相比有所回落，但依然處于高位。
山東省社會科學(xué)院財政金融研究所所長袁紅英認為，這次準(zhǔn)備金率上調(diào)和目前央行擔(dān)心流動性過剩有很大關(guān)系，1月份信貸總額雖然低于市場預(yù)期，但由于前期大量央票到期及節(jié)前流動性回收的因素，央行收緊流動性閘門在預(yù)料之中。
流動性過剩原因中，外匯占款因素目前依然存在。據(jù)海關(guān)統(tǒng)計，1月份我國貿(mào)易順差645億美元，雖然同比減少535%，但業(yè)內(nèi)人士認為，1月份受春節(jié)長假的影響集中進口量增加，今年因貿(mào)易不平衡導(dǎo)致的人民幣增發(fā)壓力依然很大，央行對沖回收流動性還將持續(xù)。
此外，近期大宗商品價格走高，通脹壓力加大，也被市場認為是央行回收流動性的原因之一。國泰君安證券分析師呂愛文認為，近期國內(nèi)外期貨市場原油、銅、糧食等產(chǎn)品價格紛紛走高，1月份工業(yè)品出廠價格指數(shù)(PPI)同比上漲66%，央行加大調(diào)控力度，有利于緩解市場對通脹的預(yù)期。
部分銀行資金收緊明顯貸款沖動減弱
業(yè)內(nèi)人士預(yù)計，此次存款準(zhǔn)備金率上調(diào)，央行可一次性凍結(jié)銀行體系流動性3500億元至3700億元，這將使銀行間資金市場進一步收緊，這對于控制銀行新增貸款，保障全年銀行信貸平穩(wěn)投放，特別是一季度貸款投放量具有重要導(dǎo)向作用。
記者采訪發(fā)現(xiàn)，隨著前期貨幣收緊政策效益的顯示，銀行流動性已明顯緊張。
據(jù)了解，由于前期放貸太猛及信貸額度控制，從1月下旬開始，濟南各家商業(yè)銀行普遍開始收緊信貸，除了部分大銀行能正常發(fā)放貸款之外，其他銀行都“無款可放”，最緊張時個別銀行甚至?xí)和珮I(yè)務(wù)及個人按揭貸款。
齊魯銀行金融市場部總經(jīng)理朱寧說，1月份以來銀行隔夜拆借利率已經(jīng)翻了好幾番，也能反映出銀行資金緊張狀況，這說明自去年以來央行多次動用存款準(zhǔn)備金率和公開市場操作等數(shù)量工具進行流動性調(diào)控，作用已顯現(xiàn)。
在被動收緊信貸規(guī)模的情況下，銀行開始主動提高貸款利率，以實現(xiàn)“以價補量”。朱寧說，今年年初，一家國有企業(yè)申請一筆5000萬元的貸款，主動提出貸款利率可以談。以往，這些企業(yè)的貸款利率都是央行規(guī)定的貸款利率最低限－－基準(zhǔn)利率下浮10%，銀行甚至還會通過某些安排使貸款利率實際突破基準(zhǔn)利率下浮10%來爭取這個優(yōu)質(zhì)客戶。
濟南一家股份制銀行負責(zé)微小客戶貸款的王長東說，很多企業(yè)的貸款項目已經(jīng)審批通過了，但沒款可放，這種情況下只能是提高資金價格，企業(yè)貸款以往一般上浮20%到30%，現(xiàn)在已經(jīng)到上浮50%。
市場人士普遍認為，每年的1月份，銀行為追求“開門紅”，放貸沖動較強，這是導(dǎo)致1月份信貸破萬億的主因，隨著諸多短期因素的消失，加上此次存款準(zhǔn)備金率的提高，2、3月份新增信貸會逐步回落。
不少人還擔(dān)憂今年的攬儲壓力。記者了解到，經(jīng)過去年和1月份大規(guī)模的信貸投放后，很多中小銀行的存貸比已經(jīng)接近甚至超過監(jiān)管紅線，為此都明確要求下面支行先拉到存款才能批放貸額度。
“相比往年，今年的攬儲壓力肯定更大，因為信貸收緊后，各家企業(yè)的閑置資金或流動性的資金會減少，銀行之間為爭奪存款競爭肯定會更激烈，很可能像去年一樣，各家銀行為了攬存，出現(xiàn)存款送大米、返回扣、送黃金等現(xiàn)象�！蓖蹰L東說。
兩難選擇考驗調(diào)控智慧
貨幣超發(fā)，被業(yè)界認為是通脹預(yù)期管理難度加大的主因。業(yè)內(nèi)人士認為，今年以來，央行已兩次上調(diào)存款準(zhǔn)備金率和一次加息，隨著這些調(diào)控政策作用的日漸顯現(xiàn)，“貨幣老虎”的威力將逐漸減弱，物價上漲的勢頭也將得到遏制。
但一些學(xué)者也擔(dān)心，如果貨幣從緊措施力度過大，將加大企業(yè)經(jīng)營壓力，特別是在目前成本上升，企業(yè)所需資金量增大的情況下。
山東省社科院經(jīng)濟研究所研究員藺棟華說，目前民工荒等現(xiàn)象引起的勞動力成本上升，已使我國部分中小企業(yè)面臨巨大壓力，今年原材料成本上升、人民幣升值、貸款利息增加，都會加大企業(yè)運營壓力。
由于銀行收緊信貸閘門，眾多中小企業(yè)首當(dāng)其沖受到影響。記者了解到，盡管近年來中小企業(yè)貸款難的情況有所改善，但中小企業(yè)融資過程中依然面臨諸多制約和阻礙，特別是在當(dāng)前信貸緊縮的政策下，很多中小企業(yè)主都面臨“一分錢難倒英雄漢”的尷尬。
山東臨清市昌瑞棉紡織產(chǎn)品有限公司副總經(jīng)理陶德康說，目前棉價上漲趨勢明顯，企業(yè)資金需求量增加，但銀行放貸很緊張，一些棉紡企業(yè)被迫采用一些民間融資的方式來緩解資金緊張壓力。
記者了解到，在目前資金緊張的情況下，銀行開始大量調(diào)整信貸結(jié)構(gòu)，把有限的資源從中小企業(yè)中抽出，優(yōu)先保證綜合回報率高的大型客戶。
朱寧說，收緊信貸閘門后，銀行對于信貸投向也很為難：大客戶對銀行貢獻不僅僅是貸款和利息，還有很多衍生的東西，從長遠來看必須要優(yōu)先保證。中小企業(yè)也要發(fā)展，銀行內(nèi)部也有一定的考核任務(wù)，但由于貸款規(guī)模有限，有時候中小企業(yè)申請一筆貸款可能要等一兩個月，還不一定能保證。
袁紅英認為，執(zhí)行好穩(wěn)健的貨幣政策首先是要控制好貨幣供應(yīng)總量，但如何在合理收縮信貸規(guī)模時保持實體經(jīng)濟特別是中小型實體經(jīng)濟少受影響是難題，把握好這種尺度對調(diào)控部門是個考驗。 |
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文章編輯：【蘭格鋼鐵網(wǎng)】zhuijuan.cn |
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