中國(guó)證券報(bào)報(bào)道，國(guó)內(nèi)外金融市場(chǎng)的所有問(wèn)題都與美國(guó)量化寬松政策密切關(guān)聯(lián)，甚至喧囂美元危機(jī)論和美元崩潰論。但表面的喧囂和現(xiàn)實(shí)完全不同，一方面是美國(guó)經(jīng)濟(jì)率先全球走出經(jīng)濟(jì)衰退，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇勢(shì)頭樂(lè)觀；另一方面則是美元霸權(quán)地位得到穩(wěn)固，美元市場(chǎng)份額在增加。面對(duì)美國(guó)量化寬松的貨幣政策的思考錯(cuò)綜復(fù)雜，尤其是當(dāng)今美元依然是全球最有分量的霸權(quán)貨幣，美元自主性增強(qiáng)，美國(guó)這一政策的結(jié)果是美元霸權(quán)逐漸穩(wěn)固和強(qiáng)化的進(jìn)程。

    鞏固霸權(quán)地位重于一切

    經(jīng)過(guò)三年多金融危機(jī)，美元重歸獨(dú)霸的貨幣地位，顯示美元并非因金融危機(jī)受到傷害，相反卻得到實(shí)惠和收益。一方面金融危機(jī)的概念發(fā)生變異，受傷害的概念在新金融時(shí)期已經(jīng)截然不同；另一方面美元對(duì)策非常長(zhǎng)遠(yuǎn)，包括市場(chǎng)所敏感的美聯(lián)儲(chǔ)QE2本意是為維護(hù)美元霸權(quán)。美元正是透徹的了解全球的形勢(shì)與格局，為保全美元和壟斷美元采取的對(duì)策，已覆蓋超出常規(guī)時(shí)期的資產(chǎn)價(jià)值和經(jīng)濟(jì)價(jià)值，為未來(lái)的美元霸權(quán)壟斷和控制實(shí)施鋪墊和準(zhǔn)備。過(guò)時(shí)的美元發(fā)行量與超量的全球財(cái)富資源已經(jīng)不均衡，美元正是出于壟斷性的需要采取這樣極端的政策戰(zhàn)略，這是有深度和有遠(yuǎn)景的調(diào)控戰(zhàn)略。

    金融市場(chǎng)對(duì)于美聯(lián)儲(chǔ)QE2過(guò)激評(píng)論并不利于市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)政策初衷的理解。輿論混亂局面加劇了市場(chǎng)恐慌,一時(shí)間貨幣戰(zhàn)爭(zhēng)輿論驟起，金融市場(chǎng)對(duì)金融專(zhuān)業(yè)周期概念和技術(shù)規(guī)律概念錯(cuò)亂，美元匯率走勢(shì)超出預(yù)期。這反而實(shí)現(xiàn)對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)利益最大化的保護(hù)，相反其他貨幣則失去經(jīng)濟(jì)需要的價(jià)格空間和周期調(diào)節(jié)的價(jià)格規(guī)律，無(wú)論歐元或其他貨幣，都處于被動(dòng)接受無(wú)奈隨從狀態(tài)。

    美元策略的靈活性是戰(zhàn)術(shù)落腳點(diǎn)

    美聯(lián)儲(chǔ)量化寬松的貨幣政策實(shí)際效果并沒(méi)有那么大的作用，但輿論的渲染擴(kuò)大了其影響力，而美元恰恰是借助這種輿論和市場(chǎng)論點(diǎn)采取新的對(duì)策與策略，進(jìn)而在2010年下半年走勢(shì)異常詭異。一方面是美元指數(shù)調(diào)整型靈活擴(kuò)大，美元貶值并非一味直線，而是迂回性擴(kuò)大，美元有升有貶的不確定性導(dǎo)致外匯市場(chǎng)操作難度加大，預(yù)期和實(shí)際操作受阻明顯，美國(guó)資本流動(dòng)受益于這種價(jià)格趨勢(shì)。另一方面，美元對(duì)應(yīng)籃子貨幣組合靈活擴(kuò)大，詭異性繼續(xù)困惑交易判斷，尤其是2010年上半年美元兌瑞郎匯率的變化較為突出，下半年則突出美元兌澳元匯率，一反常態(tài)的脫離兌英鎊的敏感度，改變兌歐元匯率的基本規(guī)律，使得全球外匯交易錯(cuò)綜復(fù)雜。

    美聯(lián)儲(chǔ)放水與美國(guó)經(jīng)濟(jì)有關(guān)這只是表象，美元放水帶來(lái)美元貶值技術(shù)才是美元戰(zhàn)略性布局長(zhǎng)遠(yuǎn)的設(shè)計(jì)。面對(duì)全球財(cái)富與財(cái)產(chǎn)大幅度擴(kuò)張?jiān)鲩L(zhǎng)，美元不快速擴(kuò)張?jiān)隽亢我詫?duì)應(yīng)美元壟斷和美元控制，美元并非是解決眼前的問(wèn)題，而是為未來(lái)設(shè)計(jì)規(guī)劃美元財(cái)富和財(cái)源問(wèn)題未雨綢繆。美元貨幣政策的風(fēng)險(xiǎn)性在于加大外部壓力，有利于自我控制，其對(duì)策的風(fēng)險(xiǎn)焦點(diǎn)是外部，政策初衷是保護(hù)和強(qiáng)化自己。

    作為高端金融體的美國(guó)難道不知道這種結(jié)局的風(fēng)險(xiǎn)嗎？筆者認(rèn)為，這種對(duì)策是有風(fēng)險(xiǎn)的，但美國(guó)恰是運(yùn)用風(fēng)險(xiǎn)實(shí)施收益和收獲。

    美元恰到好處的抓住機(jī)會(huì)，尤其是充分利用技術(shù)因素的靈活性。2010年美元升值與貶值都大大超出規(guī)律與預(yù)期。美元巧妙運(yùn)用不同貨幣體的經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)條件以及技術(shù)交叉因素，使其呈現(xiàn)升值趨勢(shì)中的錯(cuò)落性搭配，這不僅沒(méi)有危及自身經(jīng)濟(jì)，相反使得全球貨幣復(fù)雜難度加大。

    美元不僅是實(shí)力貨幣，更顯示出勢(shì)力貨幣的技術(shù)基礎(chǔ)高端，進(jìn)而導(dǎo)致主要貨幣匯率的變化超出預(yù)期，但卻有利于美元的訴求，反之其他貨幣的被動(dòng)甚至是傷害性擴(kuò)大。其中奧妙值得玩味。

    關(guān)注美聯(lián)儲(chǔ)戰(zhàn)略立足點(diǎn)

    對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)QE2的討論不能忽略美國(guó)的國(guó)家利益和貨幣利益的訴求。

    與2008年不同，2010年美國(guó)轉(zhuǎn)入金融危機(jī)狀態(tài)的轉(zhuǎn)嫁階段，競(jìng)爭(zhēng)性和風(fēng)險(xiǎn)性明顯擴(kuò)散和轉(zhuǎn)移。而無(wú)論控制金融危機(jī)或轉(zhuǎn)嫁金融危機(jī)都沒(méi)有脫離主導(dǎo)國(guó)家的核心利益——美元霸權(quán)�？刂平鹑谖�機(jī)是維護(hù)美元的地位和能量，最終是實(shí)現(xiàn)美元市場(chǎng)份額的增加和美元霸權(quán)制度的恢復(fù)，回歸美元獨(dú)霸的貨幣地位，美元保全、維穩(wěn)和擴(kuò)張的戰(zhàn)略有效而成功。美元不是面臨危機(jī)論和崩潰論，相反美元霸權(quán)性和獨(dú)霸性面臨穩(wěn)固和強(qiáng)化。全球?qū)γ涝��?jiǎn)單論恰恰給予美元機(jī)會(huì)和條件，順應(yīng)了美元戰(zhàn)略部署和策略需求，美元陰謀論實(shí)現(xiàn)的是美元戰(zhàn)略性收獲。

    美國(guó)新型金融危機(jī)的概念不僅有別于傳統(tǒng)金融危機(jī)，而且在價(jià)格、機(jī)構(gòu)和政策變化模式和方式上已經(jīng)截然不同于歷次傳統(tǒng)金融危機(jī)，不僅顯示美國(guó)極強(qiáng)的控制力和調(diào)節(jié)力，更顯示出美國(guó)高超的應(yīng)對(duì)能力和轉(zhuǎn)嫁能力，新型金融危機(jī)的概念已經(jīng)逐漸脫離美國(guó)受害狀況，反之轉(zhuǎn)向歐洲、亞洲乃至中國(guó)受害的可能。美國(guó)在新型金融危機(jī)的收獲遠(yuǎn)比傳統(tǒng)金融危機(jī)的傷害要大，對(duì)新型金融危機(jī)的控制力遠(yuǎn)比傳統(tǒng)金融危機(jī)的傷害性要小。所以，對(duì)美國(guó)量化寬松需要慎重論據(jù)和全面分析，避免誤讀形勢(shì)。