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加息還是上調存準率？機構稱10日或揭曉答案
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http://zhuijuan.cn 發(fā)表日期：2010-12-10 15:07:07
蘭格鋼鐵 |
[世華財訊]業(yè)內人士指出，統(tǒng)計局提前發(fā)布宏觀經濟數(shù)據(jù)，加劇了市場對政策進一步收緊的擔憂，另外，考慮到目前資本流入壓力正在上升，短期內加息空間可能受到限制，年內進一步動用存款準備金率可能性更大。
據(jù)每日經濟新聞12月10日報道，央行公開市場操作力度的減弱，以及統(tǒng)計數(shù)據(jù)提前發(fā)布的消息，加劇了市場對政策進一步收緊的擔憂。
同時，本周3年期央票發(fā)行暫停，引發(fā)了業(yè)內人士對存款準備金率隨即上調的猜想。而受外匯占款高企、通過加息抑制通脹效果仍需觀察等因素影響，年內加息的概率則有所下降。
多位業(yè)內人士表示，周末央行可能采取措施。布朗兄弟哈里曼(BBH)首席外匯分析師馬克·錢德勒12月9日也表示，由于中國主要經濟指標數(shù)據(jù)將于周六公布，因此存在中國央行選擇在周五加息的可能。近期存準率或再上調
市場預計中的91天期正回購并未如期而至，央行本周公開市場操作繼續(xù)凈投放。數(shù)據(jù)顯示，周四央行以價格招標方式發(fā)行的年內第108期央票，期限3個月，發(fā)行量50億元，中標收益率連續(xù)第四次持平于1.8131%。
Wind數(shù)據(jù)顯示，本周央行公開市場操作將有450億元央票和300億元正回購到期，本周央行公開市場操作實現(xiàn)凈投放640億元，連續(xù)四周凈投放資金共計2300億元。
一銀行交易員對《每日經濟新聞》表示，本周28天期正回購操作的重啟，表明央行仍旨在回收流動性，但3年期央票的“缺席”，又恰恰是央票回籠不力的表現(xiàn)。目前3月期、1年期和3年期央票的一二級市場利差分別為100、68和67個基點。
“央票發(fā)行不暢通，央行可以選擇上調存款準備金率，也可通過加息縮窄(央票)一二級利差�！�
有研究員指出，準備金率工具僅能治標但不治本，而通過加息來提高央票在一級市場的發(fā)行收益率，才能夠保證公開市場操作日后的正常運轉。
不過值得一提的是，歷史資料顯示，3年期央票的停發(fā)或與存款準備金率的上調有著一定的相關性。“從3年期央票缺席的角度來看，準備金率上調的概率比加息大些。”
政策緊縮預期的升溫，令周四銀行間債市現(xiàn)券收益率全線上行。有交易員指出，因市場傳聞較多，中長期現(xiàn)券收益率普漲6—8個基點�！癈PI數(shù)據(jù)可能突破5%的消息，強化了市場緊縮預期，加重了現(xiàn)券市場的拋壓。”
回購市場則相對穩(wěn)定。數(shù)據(jù)顯示，貨幣市場指標利率——7天期質押式回購加權平均利率周四報收2.4933%，較前交易日的2.5069%變化不大，隔夜品種加權平均利率報收2.0163%，亦與前交易日的2.1022%大致持平。
國內加息受制外圍市場
與此同時，和對存款準備金率上調預期一致不同，市場對于年內加息的概率存在分歧。業(yè)內人士表示，統(tǒng)計局提前發(fā)布宏觀經濟數(shù)據(jù)，加劇了市場對政策進一步收緊的擔憂，但受制于高企的新增外匯占款等因素，短期內加息的概率有所下降。
國際市場，各央行加息態(tài)度謹慎，本周已有5大央行以靜制動，維持基準利率不變。繼澳洲央行基準利率持穩(wěn)后，加拿大央行、新西蘭央行、巴西央行以及韓國央行，均已宣布維持其基準利率不變。
東方證券宏觀分析師李立峰稱，制約加息的重要因素是外匯占款，而11月份新增外匯占款預計在3000億元�！芭俪�10月份數(shù)據(jù)，這一預測值相對歷史來說是比較高的�！�
“考慮到目前資本流入壓力正在上升，短期內加息空間可能受到限制，年內進一步動用存款準備金率可能性更大�！� |
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