一場帶有強制政策色彩的節(jié)能減排之風迅速刮向全國各地,停產(chǎn)、停電、停水……高耗能企業(yè),特別是鋼鐵企業(yè)受影響最深,令煉焦煤的下游需求再度蒙上陰影。對此,市場表現(xiàn)波瀾不驚,分析師們則分歧較大。
隨著“十一五”期末臨近,尚未完成節(jié)能減排任務的地方政府紛紛對高耗能企業(yè)采取強制性措施,力度空前,讓人感覺忽然之間政策便上綱上線。力度最大的河北省,多個縣市對鋼廠政策性限電,甚至熄火關停。河北以外,浙江、江蘇、山西、廣東、廣西、福建、海南等各省也相繼對高耗能企業(yè)有所動作。
像以往一樣,此輪調控也始自突擊檢查,但不同之處在于,此次調控似乎“不惜一切”代價。8月26日起,國務院組成6個督察組,對18個重點地區(qū)進行節(jié)能減排專項督察。(中聯(lián))鋼鋼廠渠道及資訊負責人胡正武用“特別嚴厲”四個字來形容國家督察組此次檢查的執(zhí)行力度。種種跡象表明,調控只是剛剛開始。
對鋼鐵企業(yè)限電、限產(chǎn)將影響動力煤和煉焦煤的需求。動力煤需求本已由旺季轉淡,調控更是令其雪上加霜,分析師們普遍仍對動力煤未來兩個月內的價格較為悲觀。
實際上,動力煤價格已經(jīng)在調整,以5500大卡動力煤為例,從最高點810元/噸下跌至目前720元/噸,跌幅已有11%,與我們7月初的分析師一致預期結果相一致(詳見本刊《多數(shù)機構看跌兩月內煤價》)。
煉焦煤方面,受前期下游鋼材和焦炭市場好轉影響,山西臨汾等部分地區(qū)煉焦煤剛剛小幅提價20-50元/噸,似乎向上拐點已經(jīng)形成。但緊隨其后的調控給剛剛點火的煉焦煤價格潑了一盆冷水。
一方面,鋼鐵限產(chǎn)將影響煉焦煤需求,進而對價格形成負面影響;另一方面,鋼鐵產(chǎn)能關停,在產(chǎn)鋼廠聞風順勢提價,鋼材價格漲幅普遍已有3%以上,鋼鐵企業(yè)盈利能力改善的同時,對煤價更具承受力,煉焦煤提價空間進一步向上拓展。
這是一對矛盾,雙向作用下,煉焦煤價格何去何從？記者再次對煤炭行業(yè)分析師們展開一致預期調研,雖然此次看跌的分析師占多數(shù),但分歧較為嚴重。
安信證券煤炭行業(yè)研究員李大剛認為,短期內(1—2月內),節(jié)能減排以及拉閘限電的措施一定會減弱煤炭行業(yè)的需求,煉焦煤的價格面臨著下降壓力。
具體到下跌幅度,受訪問的看跌煉焦煤價格的機構還包括招商證券、中信建投、廣發(fā)證券、東北證券、群益證券、國海證券,分析師們認為未來兩月內煉焦煤價格跌幅為5%—15%之間。國海證券煤炭行業(yè)研究員張曉霞給出了極限跌幅15%的預測,據(jù)她了解,“此次鋼鐵企業(yè)限產(chǎn)的確很嚴格,而且目前并未看到煉焦煤企業(yè)的限產(chǎn)保價動作。”
值得注意的是,上述分析師仍看好煉焦煤的中期價格。對此,國金證券鋼鐵行業(yè)研究員王招華認為,拉閘限電僅是一種應急措施,不能治本,這種不盡合理的方式或注定了其“行之不遠”。近10年,政府不合理的限制、淘汰鋼鐵落后產(chǎn)能的方式均以失敗告終。記者發(fā)現(xiàn),持此意見的分析師不在少數(shù)。
看漲的機構中,大同證券煤炭行業(yè)研究員于宏的觀點較具代表性,他認為煉焦煤短期上漲的極限幅度為5%,下游限產(chǎn)不僅不會讓煉焦煤價格下跌,反而會助漲,而且越限產(chǎn)價格越高。此外,各個地方都在整合煤礦、長假安全因素臨近都弱化需求減少的影響。
此外,愛建證券煤炭研究員趙鍇認為,與水泥不同,鋼價上漲有結構性,主要表現(xiàn)在線材等低端產(chǎn)品。限電、限產(chǎn)不是太重要的因素,重要的還是看鋼價的高位均衡能不能夠持續(xù)。而且對于大集團來說,煉焦煤是以合同為主,目前的狀況不構成調整價格的原因。 |
