1.近十年來(lái)下游汽車(chē)、摩托車(chē)、農(nóng)機(jī)、工程機(jī)械、載貨汽車(chē)等市場(chǎng)的高景氣度帶動(dòng)內(nèi)燃機(jī)行業(yè)產(chǎn)量高速增長(zhǎng)。我國(guó)內(nèi)燃機(jī)行業(yè)發(fā)展迅速，產(chǎn)量年均復(fù)合增速超過(guò)17%，高于同期GDP增速，總功率達(dá)7.54億KW，我國(guó)已成為全球內(nèi)燃機(jī)生產(chǎn)大國(guó)。2002、2003、2004年利潤(rùn)翻倍增長(zhǎng)，近年來(lái)增幅減慢，但仍然保持在2位數(shù)以上。
2.2009年下半年內(nèi)燃機(jī)產(chǎn)量翻倍增長(zhǎng)，11月出口也開(kāi)始回暖。2009年初國(guó)家發(fā)布多項(xiàng)政策拉動(dòng)內(nèi)需刺激經(jīng)濟(jì)，“汽車(chē)工業(yè)振興調(diào)整規(guī)劃”、“裝備制造振興調(diào)整規(guī)劃”、“船舶工業(yè)振興規(guī)劃”的實(shí)施和國(guó)家“三農(nóng)”政策的實(shí)施，對(duì)農(nóng)機(jī)、汽車(chē)、摩托車(chē)消費(fèi)實(shí)行補(bǔ)貼，以及對(duì)固定資產(chǎn)的擴(kuò)大投資，加大了對(duì)農(nóng)業(yè)機(jī)械、工程機(jī)械、汽車(chē)、摩托車(chē)、重載車(chē)的市場(chǎng)銷(xiāo)售熱度，間接地拉動(dòng)了裝配內(nèi)燃機(jī)的高速增長(zhǎng)，下半年內(nèi)燃機(jī)產(chǎn)量回暖迅速，曾井噴之勢(shì)加速增長(zhǎng)，11月份達(dá)到166.8%的同比增長(zhǎng)率。
3.節(jié)能減排、自主創(chuàng)新是內(nèi)燃機(jī)行業(yè)發(fā)展的主題。鑒于日益嚴(yán)峻的環(huán)保和能源壓力，節(jié)能減排成為我國(guó)的基本國(guó)策。低碳經(jīng)濟(jì)是實(shí)現(xiàn)未來(lái)可持續(xù)發(fā)展的必然選擇。內(nèi)燃機(jī)行業(yè)自主創(chuàng)新能力不強(qiáng)，缺乏行業(yè)整體核心技術(shù)。我國(guó)商用車(chē)柴油機(jī)領(lǐng)域，已形成以我為主、集成創(chuàng)新的主導(dǎo)開(kāi)發(fā)模式，多缸汽油機(jī)，特別是轎車(chē)發(fā)動(dòng)機(jī)這一高新技術(shù)領(lǐng)域，目前國(guó)內(nèi)企業(yè)還沒(méi)有自主開(kāi)發(fā)能力。
4、行業(yè)投資策略：短期來(lái)看，預(yù)計(jì)2010年，內(nèi)燃機(jī)行業(yè)仍將延續(xù)2009年下半年高速增長(zhǎng)的態(tài)勢(shì)。長(zhǎng)期來(lái)看，我國(guó)內(nèi)燃機(jī)行業(yè)是一個(gè)處在上升期的行業(yè)。我國(guó)內(nèi)燃機(jī)市場(chǎng)容量增長(zhǎng)潛力大，而且內(nèi)燃機(jī)技術(shù)的改革與創(chuàng)新還有很大空間，高端產(chǎn)品主要依靠進(jìn)口，進(jìn)口替代空間大，都將為行業(yè)未來(lái)發(fā)展提供有力的條件。我們給予內(nèi)燃機(jī)行業(yè)“推薦A”的評(píng)級(jí)。
對(duì)內(nèi)燃機(jī)行業(yè)上市公司的投資，可按照4條線(xiàn)來(lái)觀察。一是重點(diǎn)關(guān)注受?chē)?guó)家優(yōu)惠政策影響力度大的公司。二是重點(diǎn)關(guān)注國(guó)家節(jié)能計(jì)劃和排放法規(guī)的影響。三是長(zhǎng)期關(guān)注乘用車(chē)柴油機(jī)的發(fā)展情況。四是長(zhǎng)期關(guān)注有技術(shù)優(yōu)勢(shì)，能開(kāi)發(fā)出自主品牌的轎車(chē)發(fā)動(dòng)機(jī)企業(yè)。重點(diǎn)推薦公司：全柴動(dòng)力(11.68,-0.46,-3.79%)、江淮動(dòng)力(7.53,-0.26,-3.34%)、東安動(dòng)力(15.79,-0.83,-4.99%)、云內(nèi)動(dòng)力(12.87,-0.58,-4.31%)、蘇常柴A(13.42,-0.58,-4.14%)、天潤(rùn)曲軸(20.83,-0.95,-4.36%)。 |
