一方面是鐵礦石價格飆漲，一方面是社會庫存連續(xù)增加，鋼材價格身陷“兩頭夾擊”的悖論中。據(jù)統(tǒng)計，目前鐵礦石到港價格較去年12月上漲24.4%。國產(chǎn)礦石價也較上月上漲18%。高盛最新報告預(yù)測，2010-11年度鐵礦石合同基準(zhǔn)價將上漲35%。專家表示，鐵礦石、焦炭等上游原材料目前漲勢明顯，將對鋼材價格形成較大支撐，使期價處于“跌不動”狀態(tài)。不過，目前螺紋鋼全國社會庫存為430萬噸，處于相對高位，且連續(xù)9周環(huán)比上漲，可能會形成“庫存恐慌”而打壓價格。
鋼價的“兩頭夾擊”窘境
目前，國際鐵礦石價格連續(xù)大幅飆升。據(jù)統(tǒng)計，目前鐵礦石到港價格在130美元/噸，較上周環(huán)比上漲6.1%，較去年12月上漲24.4%。國內(nèi)礦石價較上周上漲3.2%，較上月上漲18%。國際投行也紛紛看高鐵礦石價格，高盛最新報告預(yù)測，2010-11年度鐵礦石合同基準(zhǔn)價將上漲35%。業(yè)內(nèi)人士分析，今年的長協(xié)價上漲30%-35%的可能性很大。
同時，波羅的海干散貨運價指數(shù)周五上漲1.98%，或64點，至3,299點。該指數(shù)是衡量初級商品如鐵礦石、水泥、煤炭、農(nóng)產(chǎn)品等運價的一個主要指標(biāo)。
專家表示，鐵礦石、焦炭等上游原材料目前漲勢明顯，將對鋼材價格形成較大支撐，使期價處于“跌不動”狀態(tài)。昨日上海螺紋鋼期貨價互有漲跌。全日成交1288420手，持倉量增加256手至1363864手。主力5月合約，以4339元/噸小幅低開，盤中振蕩回升，以4395元/噸收平。此合約全日成交1148302手，持倉量增加3742手至943604手。
“目前國內(nèi)鋼廠毛利水平在260元/噸，較半年前大幅下降，”東證期貨分析師黃帥表示，歷史表明毛利下降與價格觸底較為同步。去年8月鋼廠的毛利在1200元左右，處于歷史高值，而鋼價在此后就開始下跌。目前的毛利水平還是相對較低的，因此鋼鐵價格在此后可能會整體趨漲。
不過，目前螺紋鋼全國社會庫存為430萬噸，處于相對高位，且連續(xù)9周環(huán)比上漲，可能會形成“庫存恐慌”而打壓價格。“這一庫存量，比金融危機的時候有過之而無不及，數(shù)據(jù)還是比較恐怖的。”黃帥說，出于對庫存的恐懼，可能會造成市場的非理性下跌�！笆聦嵣�，一旦消費啟動，這些庫存消化起來也很快。”
也就是說，雖然上游的原材料價格在倒逼鋼價，但下游的庫存壓力也壓制了價格，使得鋼價處于“兩頭夾擊”的窘境。
專家表示，下個月就將進(jìn)入春運，建材消費停滯，而鋼廠目前還處于盈利狀態(tài)，不可能縮減產(chǎn)能，這將導(dǎo)致庫存大幅上升，從而壓制現(xiàn)貨，不排除價格回落的可能。
股市將與期鋼互動值得關(guān)注
“螺紋鋼的走勢，還與大盤的關(guān)聯(lián)度極高，”黃帥表示，鋼鐵板塊在A股中是一個大板塊，其走勢也決定了大型鋼廠的盈利預(yù)期，而這一預(yù)期又直接能影響鋼價的走勢，對期貨價格的帶動是很明顯的。其次，地產(chǎn)板塊也極為重要，因為房地產(chǎn)企業(yè)的需求也決定了鋼材價格的后市。一旦A股走勢向好，期鋼也可以謹(jǐn)慎做多。
因此，目前市場注意力在向螺紋鋼的10月合約轉(zhuǎn)移，因為預(yù)期屆時地產(chǎn)的需求會比較旺盛，對鋼價的支撐會比較大�！斑h(yuǎn)強近弱”的格局開始顯現(xiàn)。由于螺紋鋼價格經(jīng)歷了大幅下跌，市場殺跌動能釋放已久，但短期內(nèi)信心恢復(fù)尚早，故而繼續(xù)震蕩的可能性較大。
業(yè)內(nèi)人士表示，A股的鋼鐵板塊整體難以跑贏大盤，但在某些時期會有超額收益。投資者可以在低點少量配置，但不要盲目追漲。(上海證券報) |
