美國(guó)主權(quán)信用評(píng)級(jí)下調(diào)、歐元區(qū)債務(wù)危機(jī)……等等現(xiàn)象，促使國(guó)際、國(guó)內(nèi)金融市場(chǎng)劇烈震蕩，表現(xiàn)出國(guó)際市場(chǎng)的恐慌氣氛頗強(qiáng)，由此致使國(guó)內(nèi)市場(chǎng)擔(dān)憂(yōu)情緒升溫，人們都在猜測(cè)著是“虛驚一場(chǎng)”，還是再次遭遇2008年一樣的金融風(fēng)暴，均成為人們熱議的話(huà)題。國(guó)內(nèi)鋼材市場(chǎng)從7月份中旬開(kāi)始，延續(xù)半個(gè)多月的強(qiáng)勁上漲態(tài)勢(shì)，進(jìn)入8月份以后，漲跌行情轉(zhuǎn)變也僅僅用了兩天的時(shí)間，筆者分析，從國(guó)內(nèi)部分主要品種鋼材市場(chǎng)價(jià)格創(chuàng)年內(nèi)新高的情況下，就已經(jīng)面臨調(diào)整的可能性，再加上國(guó)際形勢(shì)惡化的推波助瀾，更加重了國(guó)內(nèi)鋼材市場(chǎng)行情轉(zhuǎn)變的必然。

    鐵礦石市場(chǎng)從7月份開(kāi)始加入了鋼材市場(chǎng)的“輪漲”行情，在鋼材市場(chǎng)不斷上漲的帶動(dòng)下，以及市場(chǎng)需求的支撐，使得國(guó)內(nèi)鐵礦石市場(chǎng)形成了一輪“像樣”的行情，整體市場(chǎng)價(jià)位均逼平年內(nèi)高點(diǎn)，隨著資金使用成本的增加，部分鋼鐵企業(yè)的鐵礦石采購(gòu)價(jià)格更是突破年內(nèi)高點(diǎn)，“高成本”再次考驗(yàn)鋼鐵企業(yè)的承受能力，而國(guó)際市場(chǎng)的動(dòng)蕩表現(xiàn)，使得國(guó)內(nèi)鐵礦石市場(chǎng)看空氣氛加劇，雖然整體市場(chǎng)尚未出現(xiàn)明顯調(diào)整，但鐵礦石市場(chǎng)的下行趨勢(shì)形成的可能性大大提升，而人們更加關(guān)注的是一旦市場(chǎng)出現(xiàn)下調(diào)，其下跌幅度會(huì)有多大，是否會(huì)出現(xiàn)“暴跌”行情，為此筆者從以下幾個(gè)方面分析，市場(chǎng)出現(xiàn)“深度”調(diào)整的可能性。

    第一，國(guó)產(chǎn)礦資源供應(yīng)相對(duì)有限，“抗跌”能力較強(qiáng)。自今年以來(lái)，國(guó)內(nèi)鐵礦石市場(chǎng)價(jià)格始終保持在歷史高位，而隨著國(guó)內(nèi)礦山開(kāi)采難度的加大，雖然國(guó)內(nèi)原礦產(chǎn)量屢創(chuàng)新高，但礦石品位及質(zhì)量均出現(xiàn)不同程度的下滑，為此導(dǎo)致鐵精粉供應(yīng)持續(xù)偏緊。另外，導(dǎo)致國(guó)產(chǎn)礦可供資源供應(yīng)不足的其二原因在于，國(guó)內(nèi)鐵礦石市場(chǎng)價(jià)格始終保持在歷史“高價(jià)”區(qū)間，使得大部分礦選企業(yè)不得不采取“避險(xiǎn)”操作方式，無(wú)論礦選企業(yè)還是鋼廠均保持鐵礦石的“低庫(kù)存”，以便規(guī)避市場(chǎng)的大幅下跌風(fēng)險(xiǎn)。由此，國(guó)產(chǎn)礦市場(chǎng)在資源供應(yīng)偏低的情況下，整體市場(chǎng)或出現(xiàn)階段性走低，而出現(xiàn)“深度”調(diào)整的可能性不大。

國(guó)產(chǎn)礦與進(jìn)口礦市場(chǎng)價(jià)格對(duì)比圖

    第二，國(guó)際三大鐵礦石供應(yīng)商對(duì)國(guó)際鐵礦石市場(chǎng)的壟斷地位難改，整體市場(chǎng)走勢(shì)需看“四季度”協(xié)議價(jià)格的談定。目前進(jìn)口礦現(xiàn)貨價(jià)格基本與三大礦商的協(xié)議價(jià)“看齊”，可以這樣講，雖然國(guó)際鐵礦石協(xié)議價(jià)表現(xiàn)”名存實(shí)亡”的狀態(tài)，但尚未有機(jī)構(gòu)明確指出季度價(jià)格已不復(fù)存在，為此在三季度的進(jìn)口礦價(jià)格水平基本確定的情況下，目前170-190美元的價(jià)格區(qū)間成為進(jìn)口礦現(xiàn)貨市場(chǎng)的波動(dòng)范圍，為此鐵礦石市場(chǎng)整體價(jià)位也將圍繞年內(nèi)價(jià)格高低區(qū)間震蕩調(diào)整。中鋼協(xié)將在10月推出“中國(guó)鐵礦石指數(shù)”，很可能對(duì)四季度國(guó)際鐵礦石價(jià)格形成影響，由此要看鐵礦石市場(chǎng)的中、遠(yuǎn)期走勢(shì)，還需關(guān)注國(guó)際鐵礦石價(jià)格的談定情況。

    第三，如何看待“美元貶值”對(duì)進(jìn)口礦價(jià)格的影響。國(guó)際原油價(jià)格的暴跌與美元貶值同步進(jìn)行，不得不給進(jìn)口礦市場(chǎng)敲響警鐘，在傳統(tǒng)觀念中，國(guó)際資源性商品價(jià)格應(yīng)該與美元匯率呈相對(duì)走勢(shì)，美元貶值的同時(shí)，國(guó)際資源性商品價(jià)格應(yīng)該上漲，然而此時(shí)卻出現(xiàn)了同步走弱的情況，其主要誘導(dǎo)原因就在于原油供應(yīng)量的加大所致。反觀鐵礦石市場(chǎng)，從進(jìn)口礦資源供應(yīng)狀況來(lái)看，確實(shí)出現(xiàn)了增加的趨勢(shì)，國(guó)內(nèi)主要港口的進(jìn)口礦庫(kù)存量不斷增長(zhǎng)，已逼近一億噸的庫(kù)存量，不得不說(shuō)進(jìn)口礦資源的供應(yīng)量相對(duì)充裕，然而有限的現(xiàn)貨進(jìn)口礦供應(yīng)，支撐了整體市場(chǎng)價(jià)位難以形成實(shí)質(zhì)性走低，而整體資源供應(yīng)量偏大，從一定程度上為市場(chǎng)下行埋下伏筆。再加“美元貶值”使得進(jìn)口礦價(jià)格更加“實(shí)惠”，可能在短時(shí)間內(nèi)其“貶值效應(yīng)“不明顯，但是在一段累計(jì)貶值幅度下，進(jìn)口礦價(jià)格的調(diào)整幅度就可能有更大的空間。在價(jià)格優(yōu)勢(shì)凸顯的情況下，很可能對(duì)國(guó)產(chǎn)礦市場(chǎng)份額形成擠壓，需求方采購(gòu)更偏向價(jià)格優(yōu)勢(shì)一方。

鐵礦石與成品材價(jià)格對(duì)比圖

    綜上所述，國(guó)際經(jīng)濟(jì)環(huán)境的動(dòng)蕩，對(duì)國(guó)內(nèi)鐵礦石市場(chǎng)影響有限。7月份CPI同比上漲6.5%，創(chuàng)下37個(gè)月以來(lái)新高，食品價(jià)格作為CPI的主推手，央行貨幣政策將持續(xù)采取謹(jǐn)慎態(tài)度，由此“防通脹”的措施仍將持續(xù)，從一定程度上也規(guī)避了國(guó)際經(jīng)濟(jì)對(duì)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的不良影響。由此，國(guó)內(nèi)鐵礦石市場(chǎng)或出現(xiàn)階段性下調(diào)行情，而整體市場(chǎng)仍將保持高位區(qū)間運(yùn)行，“深度”調(diào)整的可能性不大。