每日經(jīng)濟(jì)新聞報(bào)道　瑞銀證券中國(guó)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家汪濤昨日表示，盡管剛剛公布一季度貿(mào)易出現(xiàn)了逆差，中國(guó)外匯儲(chǔ)備可能已在3月底達(dá)到3萬億，且不會(huì)很快見頂。這意味著未來中國(guó)不得不繼續(xù)面對(duì)外匯儲(chǔ)備不斷增長(zhǎng)帶來的挑戰(zhàn)。

　　外匯儲(chǔ)備預(yù)計(jì)尚未見頂

    瑞銀中國(guó)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家汪濤昨日在報(bào)告中稱，盡管剛剛公布一季度貿(mào)易出現(xiàn)了逆差，中國(guó)官方外匯儲(chǔ)備可能已在3月底達(dá)到3萬億美元。上次中國(guó)出現(xiàn)季度貿(mào)易逆差是在2004年1季度，當(dāng)時(shí)的官方外匯儲(chǔ)備只有4500億美元。

　　此前據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局和國(guó)際貨幣基金組織的預(yù)測(cè)，中國(guó)外匯儲(chǔ)備在2008年底已經(jīng)達(dá)到2萬億美元，這意味著中國(guó)的外匯儲(chǔ)備在2年多的時(shí)間里增長(zhǎng)逾50%。

　　據(jù)悉，中國(guó)的外匯儲(chǔ)備主要來源于貿(mào)易和資本項(xiàng)下的外匯流入，近年來的外貿(mào)順差使中國(guó)的外匯儲(chǔ)備規(guī)模不斷膨脹，外商直接投資和熱錢的涌入也是外儲(chǔ)增加的主要來源。

　　汪濤昨日發(fā)布報(bào)告稱，1季度出現(xiàn)少量貿(mào)易逆差源于內(nèi)需旺盛和大宗商品價(jià)格上漲，預(yù)計(jì)2011年全年中國(guó)仍將出現(xiàn)可觀的貿(mào)易順差，總額約為1500億美元。

　　瑞銀證券認(rèn)為，中國(guó)全年出口增速將從2010年的31%和2011年1季度26%繼續(xù)回落，同時(shí)未來幾個(gè)月的進(jìn)口增速也將低于目前的36%。

　　隨著中國(guó)的出口增速和外貿(mào)順差占GDP比重逐年下降成為經(jīng)濟(jì)學(xué)家的共識(shí)，外匯儲(chǔ)備是否已經(jīng)見頂或者即將見頂也成為外界關(guān)注的焦點(diǎn)。

　　汪濤認(rèn)為，中國(guó)的外匯儲(chǔ)備尚未見頂，且短期內(nèi)不會(huì)見頂。除非匯率政策和資本管制發(fā)生明顯變化，或者國(guó)內(nèi)外經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)重大波動(dòng)，預(yù)計(jì)今后幾個(gè)季度乃至幾年內(nèi)外匯儲(chǔ)備仍將繼續(xù)大幅攀升。

　　巨額外匯儲(chǔ)備需戰(zhàn)略運(yùn)用

　　國(guó)家財(cái)政部副部長(zhǎng)李勇近日在 《中國(guó)財(cái)政》雜志上撰文指出，2010年全年，人民幣對(duì)美元升值3.1%左右，人民幣對(duì)歐元升值11%左右。美元和歐元“輪番”貶值，不僅沖擊了我國(guó)的出口增長(zhǎng)，還加大了外匯儲(chǔ)備管理難度。

　　李勇進(jìn)一步指出，美元和歐元是世界第一和第二大儲(chǔ)備貨幣，我國(guó)外匯儲(chǔ)備也以美元和歐元資產(chǎn)為主，歐元和美元貶值已使我國(guó)外匯儲(chǔ)備出現(xiàn)賬面虧損。

　　央行貨幣政策委員會(huì)委員夏斌近期在上海指出，巨額外匯儲(chǔ)備給控制流動(dòng)性、抑制資產(chǎn)價(jià)格泡沫帶來了困難�！�2003年以來，央行結(jié)匯給市場(chǎng)供應(yīng)了大量貨幣，其中80.9%都由央行對(duì)沖掉了，其余都是合理的人民幣交易。金融危機(jī)以后，央行減少對(duì)沖，使得市場(chǎng)貨幣供應(yīng)量急劇增加�！�