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昨日，歐洲央行宣布將基準(zhǔn)利率從目前1%的歷史低點(diǎn)上調(diào)至1.25%，為金融危機(jī)以來首次。這標(biāo)志著歐洲從金融危機(jī)后極度寬松的貨幣政策正式進(jìn)入“正常化”進(jìn)程，也是全球利率水平將向回歸常態(tài)邁進(jìn)的一大里程碑。
與毅然加息的歐洲央行形成對(duì)比的是，同一天議息的英國央行再次宣布維持基準(zhǔn)利率在0.5%不變。自2009年3月以來，英國基準(zhǔn)利率一直處于英國央行成立317年以來的最低水平。
但由于加息預(yù)期早已在匯率上有所反映，周四當(dāng)天的歐元兌美元并未因此受到大幅提振，反而有所下跌。同時(shí)，葡萄牙政府周三晚間表示將正式申請(qǐng)金融援助，也令歐元承壓。
特里謝的難題
昨日或許是歐洲央行行長特里謝近年來比較艱難的一個(gè)日子。
一方面，葡萄牙剛剛向歐盟提出了數(shù)百億歐元的救援請(qǐng)求，而葡萄牙、希臘、愛爾蘭、西班牙每況愈下的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)也要求歐洲央行保持一個(gè)較低的利率以刺激經(jīng)濟(jì)；而以德國為主的歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)強(qiáng)國的通脹形勢(shì)卻正在加劇。要求歐洲央行開始進(jìn)入加息通道。這一矛盾局面使得7日的貨幣政策決定發(fā)布會(huì)成為外界關(guān)注的焦點(diǎn)。一大早，前來參加發(fā)布會(huì)的各國記者就在位于法蘭克福的歐洲央行外面排起了長隊(duì)。
當(dāng)?shù)貢r(shí)間14：30，特里謝按時(shí)步入發(fā)布會(huì)會(huì)場(chǎng)。十多名攝像和攝影記者頓時(shí)上前將他圍住一通猛拍。特里謝笑道：“我從沒見過這樣的場(chǎng)面�！�
他首先表示了對(duì)遭受大地震的日本人民的同情。然后隨即宣布，基于對(duì)歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)和貨幣形勢(shì)的常規(guī)分析，歐洲央行GoverningCouncil決定將基準(zhǔn)利率上調(diào)25個(gè)基點(diǎn)至1.25%。
他表示，調(diào)整貨幣政策是為了防范物價(jià)繼續(xù)上漲的風(fēng)險(xiǎn)，而目前流動(dòng)性充足，可能會(huì)加劇通脹壓力。特里謝此外說，近期數(shù)據(jù)表明，歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)增長的潛力仍然是積極的。
特里謝之后在回答媒體提問時(shí)表示，加息的決定是歐洲央行GoverningCouncil一致通過的。這也印證了之前一位《華爾街日?qǐng)?bào)》記者對(duì)《第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》記者所言，特里謝是一個(gè)擅長協(xié)調(diào)內(nèi)部矛盾的人。
“更高的大宗商品價(jià)格，油價(jià)和食品價(jià)格也對(duì)上游產(chǎn)業(yè)造成了壓力。我們必須密切控制通脹預(yù)期�！碧乩镏x表示。
經(jīng)濟(jì)學(xué)家通常認(rèn)為，食品和能源價(jià)格的變動(dòng)很大程度上都在央行貨幣政策影響力范圍之外，但當(dāng)食品和能源價(jià)格上漲引發(fā)“二次效應(yīng)”，即導(dǎo)致長期通脹預(yù)期上升或工資要求上漲的時(shí)候，央行就不得不出手干預(yù)。
有關(guān)“二次效應(yīng)”，特里謝在回答記者提問時(shí)表示，目前還沒有觀察到任何二次效應(yīng)的跡象，歐洲央行目前仍然能很好地控制通脹預(yù)期。他強(qiáng)調(diào)，歐洲央行明確表示對(duì)通脹的“二次效應(yīng)”保持“極度警惕”的態(tài)度。
否認(rèn)進(jìn)入加息周期
隨著通脹不斷上升而經(jīng)濟(jì)穩(wěn)步增長，歐洲央行在貨幣政策“正�；边M(jìn)程中邁出了第一步。
而不少分析師認(rèn)為，歐央行自此已進(jìn)入加息周期，并將在未來采取進(jìn)一步加息舉措。市場(chǎng)還預(yù)期，此次歐洲央行加息將是歐元區(qū)加息周期的開始，歐洲央行在年底之前還將加息2次，每次上調(diào)25個(gè)基點(diǎn)。
巴克萊資本(BarclaysCapital)預(yù)計(jì)，歐洲央行今年將有兩次加息過程，分別在4月份和7月份。蘇格蘭皇家銀行（RBS）在4月7日的研究報(bào)告中預(yù)計(jì)，歐洲央行將會(huì)在今年6月宣布下一次加息。
對(duì)這一市場(chǎng)預(yù)期，特里謝在新聞發(fā)布會(huì)上回應(yīng)并多次強(qiáng)調(diào)稱：“我們今天并沒有決定這將是一系列加息的第一步。我們?nèi)詫⑾襁^去一樣盡我們應(yīng)盡的職責(zé)，即維持物價(jià)穩(wěn)定。”這一言論令部分投資者感到失望。
考慮到金融市場(chǎng)的緊張形勢(shì)可能會(huì)影響經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，特里謝暗示，歐洲央行將會(huì)在決定加息后謹(jǐn)慎前行。
特里謝也表示，經(jīng)濟(jì)面臨的風(fēng)險(xiǎn)已經(jīng)得到廣泛平衡，加息后的市場(chǎng)利率仍然處于低位從而能夠支持經(jīng)濟(jì)增長。“利率仍然維持在低位，因此貨幣政策仍然寬松�！�
英美日央行仍落后
經(jīng)過此次加息，歐洲央行將正式加入中國、印度、波蘭和瑞典等國的加息行列。
對(duì)于中國本周宣布的加息措施，特里謝在新聞發(fā)布會(huì)上表示：“我們和中國央行的關(guān)系非常密切，我與中國央行行長周小川的個(gè)人關(guān)系也很好。所有的央行都有一個(gè)共同的目標(biāo)，那就是維持物價(jià)（穩(wěn)定）�！�
但這也意味著，美國、日本、英國等發(fā)達(dá)國家央行已經(jīng)在貨幣政策正�；牡缆飞嫌兴浜�。
英國目前的通脹水平高達(dá)4.4%，是英國央行目標(biāo)水平2%的兩倍多，這令央行加息的壓力增加；但英國央行相信，物價(jià)上漲只是暫時(shí)的，到2012年，一旦上調(diào)銷售稅稅率和油價(jià)走高的影響消退，通貨膨脹率將回落至目標(biāo)水平。
英國央行還擔(dān)心，如果現(xiàn)在加息，可能會(huì)危及英國脆弱的經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，特別是考慮到在政府財(cái)政緊縮措施的影響下，英國消費(fèi)者正面臨支出壓力。
而美聯(lián)儲(chǔ)認(rèn)為，盡管整體通脹主要受到油價(jià)飆升影響而不斷上升，但這“僅僅是暫時(shí)的”，而且核心通脹率并不高，意味著“長期通脹預(yù)期仍然穩(wěn)定”。
市場(chǎng)分析人士認(rèn)為，美聯(lián)儲(chǔ)可能在今年底或明年初提高利率。美聯(lián)儲(chǔ)的目標(biāo)利率自從2008年12月以來一直都維持在0~0.25%這一歷史低位。
對(duì)于致力于災(zāi)后重建的日本央行而言，加息似乎更加遙遙無期。日本央行昨日宣布，繼續(xù)維持去年10月起實(shí)施的零利率政策，同時(shí)決定對(duì)地震災(zāi)區(qū)金融機(jī)構(gòu)提供1萬億日元的特別貸款。（來源：第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)）
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