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庫(kù)存下降推動(dòng)LME銅觸及歷史新高
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http://zhuijuan.cn 發(fā)表日期：2010-12-8 12:33:47
蘭格鋼鐵 |
10月以來(lái)，已有三家機(jī)構(gòu)向美國(guó)證交會(huì)申請(qǐng)推出現(xiàn)貨銅交易ETF基金。摩根大通的現(xiàn)貨銅基金將得到6.18萬(wàn)噸實(shí)物銅的支持；貝萊德的iSharesCopperTrust將持有12.12萬(wàn)噸銅；ETFSecurities也會(huì)建立一只基金，但未說(shuō)明將持有多少噸銅。另有消息稱，高盛和德意志銀行也有意推出現(xiàn)貨銅ETF基金的計(jì)劃。
現(xiàn)貨銅ETF基金并非只是一紙期貨合約，而是允許散戶投資于存放在倫敦金屬交易所倉(cāng)庫(kù)的現(xiàn)貨銅。這意味著ETF交易必須有實(shí)物銅作為后盾，而這必將推高銅價(jià)。若當(dāng)前庫(kù)存被ETF這樣的交易基金占據(jù)，生產(chǎn)商就不會(huì)投入生產(chǎn)，這種現(xiàn)象對(duì)銅市場(chǎng)來(lái)說(shuō)非常危險(xiǎn)，容易引起價(jià)格的大幅波動(dòng)。
近幾個(gè)月，LME市場(chǎng)一直預(yù)期現(xiàn)貨基本金屬ETF基金2011年可能對(duì)價(jià)格及供應(yīng)產(chǎn)生影響，增加市場(chǎng)的利多前景。目前，LME銅庫(kù)存為352,375噸，已經(jīng)從2月中期觸及的六年半高點(diǎn)下滑，當(dāng)時(shí)為555,075噸。供應(yīng)短缺亦一直是價(jià)格大漲背后的主要因素，受礦石等級(jí)下降、勞工問(wèn)題及項(xiàng)目推遲影響。
從目前的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)來(lái)看，2011年銅礦的新增產(chǎn)能有限，銅礦產(chǎn)量的增幅只會(huì)在1%左右，遠(yuǎn)低于過(guò)去20年2.8%的平均增幅。受限于銅礦產(chǎn)能，2011年精銅產(chǎn)量增幅也只有1%左右，而銅的消費(fèi)增幅會(huì)在3%以上，因此2011年將出現(xiàn)40-50萬(wàn)噸的供應(yīng)缺口。
中國(guó)可能出現(xiàn)補(bǔ)庫(kù)是潛在支持因素。從今年的進(jìn)口水平來(lái)看，中國(guó)精銅進(jìn)口減少10%，廢銅進(jìn)口只增長(zhǎng)8.6%。而銅精礦的進(jìn)口增幅只有5.9%，遠(yuǎn)低于去年的18%。可見(jiàn)今年中國(guó)進(jìn)口有限，主要在消化庫(kù)存。
從消費(fèi)來(lái)看，中國(guó)十二五規(guī)劃表明國(guó)內(nèi)消費(fèi)仍會(huì)維持增長(zhǎng)，這其中包括國(guó)網(wǎng)投資2萬(wàn)億元，平均每年4000億元，遠(yuǎn)高于今年2270億元的投資計(jì)劃；中國(guó)目前在建高速鐵路1萬(wàn)公里，十二五會(huì)增加4萬(wàn)公里；十二五汽車產(chǎn)能增加一倍；2011年保障性住房達(dá)到1000萬(wàn)套，增加78%，以后每年增加一倍。
整體來(lái)看，歐債風(fēng)波逐漸平息，全球銅市再次進(jìn)入供應(yīng)短缺的狀況，銅價(jià)短期有望延續(xù)升勢(shì)。 |
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文章編輯：【蘭格鋼鐵網(wǎng)】zhuijuan.cn |
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