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中州期貨：滬鋁滯漲抗跌特征明顯 短期仍難改盤整格局
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http://zhuijuan.cn 發(fā)表日期：2010-12-6 10:06:27
蘭格鋼鐵 |
上周在國內(nèi)外經(jīng)濟數(shù)據(jù)較佳、美元止?jié)q回落等利好因素支撐下，上海有色金屬普遍走出一波反彈行情，就盤勢來看，滬鋁的表現(xiàn)明顯較銅、鋅等同類品種弱勢，繼續(xù)表現(xiàn)出滯漲抗跌的特性。最近一段時間，滬鋁的基本面并未發(fā)生明顯變化，而在國內(nèi)宏觀調控和全球流動性充裕的大環(huán)境共同作用下，鋁價后市走向上下兩難，預計短期仍難改盤整格局。
一、宏觀經(jīng)濟層面分析
1、利好經(jīng)濟數(shù)據(jù)頻出，但宏觀調控預期令鋁價承壓
近期國內(nèi)外公布的一系列經(jīng)濟數(shù)據(jù)普遍較佳，諸如：美國11月消費者信心升至五個月高位、美國11月私營部門新增就業(yè)人數(shù)創(chuàng)3年新高、美國上周首次申請失業(yè)救濟人數(shù)的四周移動平均值降至兩年來的最低水平、美國10月份成屋簽約銷售指數(shù)創(chuàng)近10年來的最大單月升幅(10.4%)、英國11月制造業(yè)采購經(jīng)理人指數(shù)創(chuàng)16年來最高水平、德國10月份零售額增速快于預期等。但需要注意的是，最新公布的美國非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)表現(xiàn)不佳，重新令市場信心受到打擊。美國勞工部發(fā)布的11月就業(yè)報告顯示，11月的非農(nóng)就業(yè)人數(shù)環(huán)比增加3.9萬，明顯低于接受湯森路透集團調查的經(jīng)濟學家平均預期的15.5萬。與此同時，11月的失業(yè)率出人意料地增至9.8%，超過10月的9.6%，這意味著美國經(jīng)濟在未來幾個月中仍將困難多多。國內(nèi)方面，11月份中國物流與采購聯(lián)合會(CFLP)制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)(PMI)為55.2%，比上月上升0.5個百分點，為連續(xù)第四個月回升；制造業(yè)數(shù)據(jù)的向好為包括鋁在內(nèi)的工業(yè)金屬提供利好支撐。
另一方面，國內(nèi)通脹壓力較大，關于宏觀調控的預期給予商品價格一定的上行壓力。10月CPI同比上漲4.4%，在漲幅超過4%的通脹語境下，“漲價”無疑成為炙手可熱的詞匯。為了穩(wěn)定物價水平，中央接連打出政策“組合拳”，從糧價到柴油價，從煤炭價到鋼鐵價，從現(xiàn)貨價到期貨價，力度之大，為歷年罕見。此外，中央政治局12月3日召開會議，分析研究了2011年經(jīng)濟工作，指出要實施積極的財政政策和穩(wěn)健的貨幣政策，增強宏觀調控的針對性、靈活性、有效性。這是2008年11月中國為應對國際金融危機提出貨幣政策“適度寬松”之后，首次回歸“穩(wěn)健”。同時，11月份經(jīng)濟數(shù)據(jù)即將出臺，CPI再創(chuàng)新高幾成定局，料將加重市場對二次加息的擔憂。其后需要關注的就是中央經(jīng)濟工作會議的動態(tài)，據(jù)悉12月11日開幕的可能性最大。
2、美元止?jié)q回落，對商品壓制作用緩解
此前，歐洲多個國家債券收益率創(chuàng)下歐元區(qū)成立以來的新高，債務違約的風險正在增大，投資者對歐元前景的擔憂給予市場較大負面影響。不少市場人士認為，愛爾蘭可能成為繼希臘之后第二個接受救助的歐元區(qū)國家。歐元區(qū)危機打壓歐元，進而助推美元一度連續(xù)攀升。同時，朝韓爭端再起也給予美元一定的上行動能。從美元指數(shù)日K線圖上看，在下方長期上行趨勢線(圖中紅色線條)獲撐后連續(xù)反彈，日前重新站上80重要心理關口。其后，歐洲央行(EuropeanCentralBank)決定延長對銀行業(yè)和國債市場的緊急流動性支持，這安撫了市場此前對過早退出可能會使歐元陷入困境的擔憂情緒，從而提振歐元兌美元上漲，美元指數(shù)連收三陰，80關口再度失守；而美元的止?jié)q回落，使得商品價格的上行壓力得以緩解。 |
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文章編輯：【蘭格鋼鐵網(wǎng)】zhuijuan.cn |
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