|
|
中州期貨周評：多重利好支撐 滬鋁多頭格局將延續(xù)
|
|
http://zhuijuan.cn 發(fā)表日期：2010-10-25 10:24:38
蘭格鋼鐵 |
上周中國人民銀行意外宣布加息，消息一出外盤包括原油、金屬等在內(nèi)的大宗商品遭遇重挫，但國內(nèi)商品對該消息的反應(yīng)卻相對平淡，利空影響被瞬間消化。對于滬鋁來說，加息舉措一度打壓其早盤大幅低開，但隨即震蕩上行，其后幾日延續(xù)了漲勢。筆者認為，在國內(nèi)外總體經(jīng)濟形勢依然向好、量化寬松政策導致美元總體弱勢、節(jié)能減排提振作用仍較強等多重利好因素的影響下，后市滬鋁多頭格局將延續(xù)。
一、國內(nèi)外總體經(jīng)濟形勢依然向好
目前，世界經(jīng)濟復(fù)蘇的進程磕磕絆絆，總體形勢卻依然是向好的。美國方面，據(jù)美國勞工部(LaborDepartment)公布的數(shù)據(jù)顯示，9月份非農(nóng)就業(yè)人數(shù)減少95,000人，高于經(jīng)濟學家此前預(yù)計的10,000人；失業(yè)率與8月份持平于9.6%，低于此前預(yù)期的9.7%。盡管非農(nóng)數(shù)據(jù)表現(xiàn)不佳，但利好數(shù)據(jù)亦時有涌現(xiàn)，諸如：美國供應(yīng)管理學會(InstituteforSupplyManagement)10初公布的數(shù)據(jù)顯示，9月份制造業(yè)采購經(jīng)理人指數(shù)(PMI)從8月份的56.3降至54.4，但高于此前接受調(diào)查的經(jīng)濟學家預(yù)計。同時，美國9月份非制造業(yè)擴張速度超出預(yù)期，非制造業(yè)采購經(jīng)理人指數(shù)(PMI)由8月份的51.5上升至53.2，好于此前預(yù)期的52.0。
國內(nèi)方面，僅僅距離央行調(diào)高部分商業(yè)銀行存款準備金率10余個交易日，市場普遍認為近期內(nèi)不會加息的時候，央行卻出人意料的宣布，自2010年10月20日起上調(diào)金融機構(gòu)人民幣存貸款基準利率，其中，金融機構(gòu)一年期存款基準利率上調(diào)0.25個百分點，由現(xiàn)行的2.25%提高到2.50%；一年期貸款基準利率上調(diào)0.25個百分點，由現(xiàn)行的5.31%提高到5.56%；其他各檔次存貸款基準利率據(jù)此相應(yīng)調(diào)整。這是央行時隔三年首次加息，調(diào)控通貨膨脹的預(yù)期是主因。此外，其后公布的三季度主要宏觀數(shù)據(jù)顯示，前三季度國內(nèi)生產(chǎn)總值268660億元，按可比價格計算，同比增長10.6%，比上年同期加快2.5個百分點；前三季度，居民消費價格同比上漲2.9%，9月份居民消費價格同比上漲3.6%，環(huán)比上漲0.6%；前三季度，工業(yè)品出廠價格同比上漲5.5%，9月份工業(yè)品出廠價格同比上漲4.3%，環(huán)比上漲0.6%。從數(shù)據(jù)結(jié)果來看，國內(nèi)經(jīng)濟繼續(xù)保持增長，且CPI基本符合市場預(yù)期，顯示通脹率依然在可控范圍內(nèi)，頻繁加息周期到來的可能性不大，表面上稍微利多商品市場。在通脹年內(nèi)可控的情況下，投資者應(yīng)把更多注意力放在對流動性和政策面的觀察上，即流動性會不會催生新一輪股市泡沫，以及政策調(diào)控未來的走向。
二、量化寬松政策導致美元總體弱勢
美元與商品的長期高度負相關(guān)關(guān)系使得外匯市場對金屬價格的影響始終為投資者所關(guān)注。對于近期的美元走勢來說，80心理關(guān)口被成功擊潰后繼續(xù)下行，近日表現(xiàn)出一定的止跌反彈意愿。究其原因，一方面是中國央行突然加息，收緊市場流動性的舉措給予其較強刺激；另一方面，經(jīng)過連續(xù)下挫后存在技術(shù)性調(diào)整要求。但是從美國方面來看，美元暫時沒有延續(xù)反彈走勢的基礎(chǔ)。美聯(lián)儲在此前利率會議結(jié)束后宣布，維持0-0.25%的基準利率區(qū)間不變。聯(lián)邦公開市場委員會(FOMC)會后發(fā)表的政策聲明顯示，美聯(lián)儲更加擔心出現(xiàn)通貨緊縮狀況，準備在必要時繼續(xù)實行放松性貨幣政策，并延用了上次會議聲明中的“在相當長時間內(nèi)保持低利率政策”措辭不變。投資者對美聯(lián)儲進一步采取量化寬松的擔憂揮之不去，美元仍有可能遭到廣泛拋售。而美元總體弱勢則將對基本金屬市場形成較強支撐。不獨美國，日本亦重啟新一輪寬松貨幣政策。日本央行將指標利率目標調(diào)降至0-0.1%的區(qū)間，其央行行長白川方明10月20日表示，該行可能會擴大量化寬松政策的規(guī)模，如果這些措施被證明是有效的，并且經(jīng)濟環(huán)境能夠被保證的話。 |
|
|
|
文章編輯：【蘭格鋼鐵網(wǎng)】zhuijuan.cn |
|
|
|
