英國央行可能正考慮采取額外刺激措施，因預(yù)計國內(nèi)經(jīng)濟疲軟狀態(tài)可能持續(xù)至2010年末；預(yù)計央行將購入更多其他資產(chǎn)。
綜合媒體9月24日報道，英國央行(BankofEngland)可能正考慮采取額外刺激措施，因國內(nèi)經(jīng)濟疲軟狀態(tài)預(yù)計將持續(xù)至2010年末。
英央行于2009年3月將關(guān)鍵利率削減至歷史低位0.5%之后，還意外推出了2,000億英鎊的政府債券購買計劃，亦成為量化寬松政策。央行于2月份暫停了該計劃，但其強調(diào)稱，如果形勢惡化則將繼續(xù)這項計劃。英央行22日公布的9月會議紀要顯示，數(shù)名官員預(yù)計額外刺激措施需求風(fēng)險將增加。
不過，貨幣供給增長正在放緩，信貸環(huán)境仍然趨緊，外界將質(zhì)問更多的量化寬松政策是否就是造成英國經(jīng)濟疲軟的原因。
在央行貨幣政策委員會(MPC)內(nèi)部，是否采取可選擇戰(zhàn)略似乎仍是主要議題。MPC成員AdamPosen上周(9月13日當(dāng)周)表示，央行可能將轉(zhuǎn)向“重型”信貸寬松。但其拒絕猜測采取此類行動的可能性。MPC新進成員MartinWeale也暗示對央行正對采取更多直接措施以改善那些很難從銀行融資的領(lǐng)域的信貸撥備的可能性進行審查。
CapitalEconomics高級經(jīng)濟學(xué)家VickyRedwood表示，MPC第一步可能將購買更多金邊債券。其指出，債券收益率仍有下降空間，盡管已降至歷史低位，并稱，由于政府債券發(fā)行規(guī)模仍十分龐大，因此央行可購買更多金邊債券，而無需提高未清償債券余額。
Redwood表示，“不過事實上，確實有部分委員會成員希望央行購入更多其他資產(chǎn)�！逼溲a充道，可能不會包括企業(yè)債券，但將包括抵押貸款支持債券等類似工具。其表示，如果經(jīng)濟陷入二次衰退，他們將開始購買所有類型的資產(chǎn)，包括股票。
資產(chǎn)購買工具(AssetPurchaseFacility)最初是用來購買高質(zhì)量私人領(lǐng)域資產(chǎn)，通過發(fā)行至多500億英鎊的國庫券來融資，旨在改善企業(yè)融資狀況。
企業(yè)債券和商業(yè)票據(jù)約占央行至今收購的2%，其中購入的股票資產(chǎn)從未超過30億英鎊，這就暗示MPC有足夠空間進行進一步收購。
盡管央行購入的私人領(lǐng)域資產(chǎn)規(guī)模甚小，但債券投資者仍抱怨該政策正扭曲市場狀況，雖說央行很難找到高質(zhì)量資產(chǎn)大舉買入。
此外，央行必須保護英國納稅人，因此不能購買風(fēng)險較高的企業(yè)債券，并且還必須避免任何徇私跡象，或資助某家企業(yè)對抗競爭者。
與美國不同，大部分英國企業(yè)通常通過銀行貸款融資，而非發(fā)行企業(yè)債券。只有大型英國企業(yè)才會定期發(fā)行企業(yè)債券。
資產(chǎn)購買工具啟動時，央行表示，該行亦可購買銀行根據(jù)政府信貸擔(dān)保計劃(CreditGuaranteeScheme)發(fā)行的債券，新債發(fā)行已于2月份結(jié)束。不過該計劃值得重啟，由于央行估計英國大型銀行在2012年底前將面臨7,500億英鎊至8,000億英鎊再融資，但可能是由政府牽引此類行動。
G7Market經(jīng)濟學(xué)家LenaKomileva表示，“現(xiàn)階段央行應(yīng)將資本從金融系統(tǒng)轉(zhuǎn)入實體經(jīng)濟以支持投資和就業(yè)�！逼浔硎荆柏泿帕鲃有�、政府信貸擔(dān)保計劃將為整體經(jīng)濟增加活力�！�
此外，2009年7月，央行表示，其將開始購買擔(dān)保商業(yè)票據(jù)，作為支持運營資本融資及為企業(yè)提供資金的一種方式，包括那些不具投資級別的企業(yè)。不過，央行尚未采取行動。另一項正處于設(shè)計階段，能幫助改善融資狀況的措施是供應(yīng)鏈融資工具，用于提供運營資本融資給投資級別企業(yè)供應(yīng)商。
央行7月公布調(diào)查顯示，盡管貸款環(huán)境改善，但供應(yīng)鏈融資仍將起到“關(guān)鍵作用”。調(diào)查顯示，購買者驅(qū)動應(yīng)收項目可幫助緩解融資狀況。 |
