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股指期貨為商品期貨引來增量資金
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http://zhuijuan.cn 發(fā)表日期：2010-6-1 16:09:21
蘭格鋼鐵 |
股指期貨上市究竟給商品期貨市場(chǎng)帶來什么樣的影響，答案于31日正式揭曉。五月份四大期貨交易所統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，股指期貨的上市，為商品期貨市場(chǎng)帶來新增資金的同時(shí)，并沒有導(dǎo)致短線資金明顯向股指期貨市場(chǎng)分流，商品期貨市場(chǎng)繼續(xù)保持活躍勢(shì)頭。
商品市場(chǎng)持倉(cāng)攀升
5月份是股指期貨的第一個(gè)完整交易月份，該交易月的情況可以可觀系統(tǒng)地反映期指上市對(duì)商品市場(chǎng)的影響。以3月底為比較基準(zhǔn)，代表新增資金入市與否的持倉(cāng)量指標(biāo)在5月份略有攀升。
截至5月31日，三大商品期貨交易所月末持倉(cāng)數(shù)據(jù)顯示，上期所、大商所和鄭商所的月末持倉(cāng)分別為294萬手、310萬手和220萬手，其中，上海和大連市場(chǎng)分別增倉(cāng)7萬手和8萬手，鄭商所持倉(cāng)總量保持不變；而中金所持倉(cāng)總量為22592手，四大期貨交易所累計(jì)增倉(cāng)17萬余手。數(shù)據(jù)表明，由于股指期貨的推出，商品期市資金總量也有所“受惠”。
根據(jù)中金所此前公布的數(shù)據(jù)，當(dāng)前股指期貨開戶者中，約有80%的投資者來自商品期市的老客戶，股指期貨存量資金約80億元。由于商品期貨持倉(cāng)水平?jīng)]有下降，資金沒有減少，業(yè)內(nèi)人士估算，近一個(gè)多月以來，商品期市的新增資金在70億元左右。
業(yè)內(nèi)人士分析認(rèn)為，金融期貨市場(chǎng)與商品期貨市場(chǎng)之間具有聯(lián)動(dòng)性。從美國(guó)的經(jīng)驗(yàn)可以看出，金融期貨的發(fā)展極大地?cái)U(kuò)大了商品期貨市場(chǎng)投資者的隊(duì)伍。投資者通過參與金融期貨交易，對(duì)衍生品市場(chǎng)的運(yùn)行規(guī)律和運(yùn)作機(jī)制的理解逐步加深，也相應(yīng)地提高了投資商品期貨的可能性和積極性。
短炒資金未見分流
股指期貨上市是否分流商品期貨市場(chǎng)的短炒資金，成為業(yè)界關(guān)注的另一個(gè)焦點(diǎn)，但通過比較發(fā)現(xiàn)，股指期貨上市后，商品市場(chǎng)短線資金向股指期貨分流的特征并不明顯。
數(shù)據(jù)顯示，5月份滬深300指數(shù)期貨共成交549萬手，名義成交額為4.71萬億元人民幣。而三大商品期貨交易所成交量各有增減。主要表現(xiàn)在，大連和鄭州市場(chǎng)成交活躍度有所下降，上海市場(chǎng)成交量大幅攀升。
5月份，上海、大連和鄭州三大商品交易所分別成交1.32億手、5057萬手和7860萬手，與三月份相比，上期所成交量增加2300萬手，大商所和鄭商所成交量分別減少300萬手和2200萬手，三大商品期貨交易所成交量?jī)魷p少200萬手，增減幅度大致相抵。不難看出，這種成交量的增減，是商品期貨市場(chǎng)自身出現(xiàn)“內(nèi)循環(huán)”的結(jié)果。
雖然，股指期貨交易中短線資金極為活躍，日成交量達(dá)到其持倉(cāng)量的15倍左右；不僅如此，股指期貨單月4.71萬億的名義成交金額，也分別超過大連的2.23萬億和鄭州的3.93萬億，但透過上述數(shù)據(jù)分析不難看出，股指期貨的短線資金，沒有導(dǎo)致商品期市活躍度的明顯下降。業(yè)內(nèi)人士預(yù)計(jì)，隨著股指期貨成熟度的逐步提高，商品期市對(duì)資金的吸引力將進(jìn)一步增強(qiáng)，屆時(shí)，商品和金融期貨兩個(gè)市場(chǎng)有望部分融合。 |
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