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從一季度經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)看鋼價(jià)后期走勢(shì)
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http://zhuijuan.cn 發(fā)表日期：2010-4-20 17:01:32
蘭格鋼鐵 |
近日，隨著一季度國(guó)內(nèi)整體經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)公布，一系列數(shù)據(jù)有好有壞，一季度GDP創(chuàng)下近12%的高增長(zhǎng)。與此同時(shí)，3月份居民消費(fèi)者價(jià)格指數(shù)CPI同比增長(zhǎng)2.4%，較上月下降0.3個(gè)百分點(diǎn)，經(jīng)濟(jì)格局呈現(xiàn)“高增長(zhǎng)溫通脹”的增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。從清明節(jié)前后，鋼材市場(chǎng)價(jià)格受成本推動(dòng)，需求轉(zhuǎn)好因素推動(dòng)節(jié)節(jié)走高，在目前已經(jīng)出現(xiàn)滯漲的走勢(shì)，隨著經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的公布，二季度的宏觀調(diào)控走向也將明朗，下一步的鋼價(jià)走向何方？
一季度經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)解讀
1)國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值
國(guó)家統(tǒng)計(jì)局近日公布數(shù)據(jù)顯示，一季度我國(guó)國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值80577億元，同比增長(zhǎng)11.9%，比上年同期加快5.7個(gè)百分點(diǎn)。
解讀：一季度國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值同比增長(zhǎng)11.9%，規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增長(zhǎng)19.6%，這很大程度上是政策刺激的結(jié)果，也有去年同期基數(shù)較低的原因。去年一季度我國(guó)GDP增長(zhǎng)6.2%，如果以2008年一季度為基期，今年一季度國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值相比2008年一季度，兩年平均增長(zhǎng)9%，該速度低于2000年到2009年平均增速1.2個(gè)百分點(diǎn)。規(guī)模以上工業(yè)增加值方面今年一季度比2008年一季度，兩年平均增長(zhǎng)12.1%，也低于2000年到2009年平均增速2.2個(gè)百分點(diǎn)，可見(jiàn)今年一季度經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度較快與基數(shù)有著密切的關(guān)系。
2)CPI
3月份我國(guó)居民消費(fèi)價(jià)格(CPI)上漲2.4%，較2月份2.7%的漲幅下降0.3個(gè)百分點(diǎn)，但仍維持在較高水平。一季度國(guó)內(nèi)CPI上漲2.2%。
解讀：從目前情況看，全年實(shí)現(xiàn)今年CPI漲幅3%左右的預(yù)期目標(biāo)有一定困難和壓力。二季度CPI將繼續(xù)保持溫和上漲態(tài)勢(shì)，出現(xiàn)大幅度上漲的可能性較小。二季度新漲價(jià)因素將有所減弱，但由于翹尾影響的增加，CPI累計(jì)漲幅會(huì)略高于一季度，初步預(yù)計(jì)上半年累計(jì)漲幅2.5%左右。
3)新增貸款
3月人民幣新增貸款5107億元，一季度人民幣貸款增加2.6萬(wàn)億元。
解讀：?jiǎn)渭儽容^總數(shù)，今年一季度信貸投放較去年同期明顯減少，但如果扣除票據(jù)因素，實(shí)際信貸投放數(shù)量仍處較高水平。一方面是去年信貸投放的繼續(xù)，去年投資的鐵公基等基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，今年不可能一下子就不投了，工程還是要投資繼續(xù)完成。同時(shí)，此數(shù)據(jù)說(shuō)明各地投資沖動(dòng)依然很大，對(duì)房地產(chǎn)應(yīng)該加強(qiáng)調(diào)控。
4)進(jìn)出口
今年一季度我國(guó)外貿(mào)進(jìn)出口總值6178.5億美元，比去年同期增長(zhǎng)44.1%。其中出口3161.7億美元，增長(zhǎng)28.7%；進(jìn)口3016.8億美元，增長(zhǎng)64.6%。今年3月份，我國(guó)進(jìn)出口總值為2314.6億美元，增長(zhǎng)42.8%。其中出口1121.1億美元，增長(zhǎng)24.3%；進(jìn)口1193.5億美元，增長(zhǎng)66%。
解讀：由于國(guó)內(nèi)需求旺盛拉動(dòng)石油等原材料進(jìn)口數(shù)量和價(jià)格雙雙強(qiáng)勁上升，以及國(guó)內(nèi)消費(fèi)結(jié)構(gòu)升級(jí)導(dǎo)致汽車類產(chǎn)品進(jìn)口猛增，3月份當(dāng)月我國(guó)進(jìn)口增速高出同期出口增速41.7個(gè)百分點(diǎn)，當(dāng)月出現(xiàn)72.4億美元的貿(mào)易逆差，中止了我國(guó)自2004年5月開(kāi)始連續(xù)70個(gè)月貿(mào)易順差的局面。在進(jìn)口商品中，主要大宗商品進(jìn)口量有不同程度的增長(zhǎng)，進(jìn)口均價(jià)普遍出現(xiàn)明顯回升。據(jù)海關(guān)統(tǒng)計(jì)，鐵礦砂進(jìn)口1.6億噸，增長(zhǎng)18%，進(jìn)口均價(jià)為每噸96.3美元，上漲20.7%。
綜合分析：CPI下降使得此前紛紛預(yù)測(cè)的加息可能性降低，上半年不會(huì)出現(xiàn)嚴(yán)重的通貨膨脹，刺激政策退出的可能性也隨之降低。但是，應(yīng)該重視已經(jīng)產(chǎn)生的物價(jià)全面上漲勢(shì)頭。
鐵礦石價(jià)格大漲已成趨勢(shì)
據(jù)悉，三大礦廠開(kāi)出的二季度鐵礦石協(xié)議價(jià)基本上相當(dāng)于去年與日韓達(dá)成的長(zhǎng)協(xié)礦價(jià)上漲86%以上。國(guó)內(nèi)企業(yè)從三大礦進(jìn)口鐵礦石2010年一季度沿用了2009年的長(zhǎng)協(xié)價(jià)格，而今年二季度的協(xié)議價(jià)則因鋼廠不同而異。一季度礦商給予小型鋼企的長(zhǎng)協(xié)價(jià)格大概在102美元/噸左右，而二季度的長(zhǎng)協(xié)定價(jià)則在大約130美元/噸左右。
國(guó)際上比較有影響力的鐵礦石指數(shù)有三種，分別是環(huán)球鋼訊的TSI指數(shù)、金屬導(dǎo)報(bào)(MetalBulletin)的MBIO指數(shù)、普氏能源資訊(Platts)的普氏指數(shù)。而礦商目前力推的是按照普氏指數(shù)定價(jià)的礦石期貨模式。指數(shù)化定價(jià)模式是指供需雙方簽訂鐵礦石采購(gòu)合同時(shí)并不確定價(jià)格，最后按照貨物到港前5個(gè)工作日的指數(shù)平均價(jià)格來(lái)定價(jià)。這一直是三大礦商夢(mèng)寐以求的定價(jià)方式。按季度定價(jià)極有可能是第一步，接下來(lái)就是指數(shù)化定價(jià)。一旦實(shí)行指數(shù)化定價(jià)后，鐵礦石將逐步實(shí)現(xiàn)其金融化屬性。據(jù)了解，目前必和必拓和美國(guó)洲際交易所參考的是普氏能源資訊制作的普氏指數(shù)。普氏指數(shù)也在我國(guó)多個(gè)港口采點(diǎn)。如果完全按照指數(shù)定價(jià)，將存在很大人為操控風(fēng)險(xiǎn)。指數(shù)需要采集很多的價(jià)格樣本來(lái)測(cè)算，如果大量資金在某一時(shí)間集中涌入，鐵礦石合約成交價(jià)格必然上漲，從而拉高鐵礦石市場(chǎng)價(jià)格；相反，如果大量資金撤離，又會(huì)迅速拉低鐵礦石價(jià)格。此外，市場(chǎng)供需關(guān)系、礦山投資、運(yùn)價(jià)、匯率、供貨規(guī)律等因素也會(huì)推高鐵礦石價(jià)格。
鐵礦石價(jià)格，尤其是進(jìn)口鐵礦石價(jià)格同樣上漲迅猛，鋼材產(chǎn)量猛增帶來(lái)了強(qiáng)勁的鐵礦石需求，鋼材價(jià)格上漲則為鐵礦石價(jià)格上漲提供空間。2010年4月進(jìn)口鐵礦石現(xiàn)貨價(jià)格達(dá)到170-175美金/噸，比2010年初上漲32%，同比則上漲177%之多，創(chuàng)造下2008年6月以來(lái)20個(gè)月的最高點(diǎn)。距離2年以前最高點(diǎn)時(shí)200-205美金/噸的價(jià)格已不遙遠(yuǎn)。據(jù)調(diào)查2010年3月全國(guó)高爐開(kāi)工率達(dá)到90.9%，為2008年8月金融危機(jī)以來(lái)最高，1月和2月開(kāi)工分別為89.6%和88.3%，明顯高于2009年4季度83-84%的水平。1-2月中國(guó)進(jìn)口和國(guó)產(chǎn)鐵礦石供應(yīng)資源分別為6786和7017萬(wàn)噸合計(jì)13803萬(wàn)噸，而鐵礦石需求合計(jì)15557萬(wàn)噸，超過(guò)供應(yīng)1754萬(wàn)噸，即使考慮未統(tǒng)計(jì)在內(nèi)的地方小礦產(chǎn)量(估計(jì)1-2月成品礦產(chǎn)量合計(jì)600-700萬(wàn)噸)，2010年1季度鐵礦石仍然呈現(xiàn)明顯供不應(yīng)求局面，進(jìn)而直接推高價(jià)格，而二季度供需兩旺的局面短期內(nèi)不可能改變，短期內(nèi)形成鐵礦石易漲難跌的局面。
二季度鋼價(jià)走勢(shì)前瞻
前期的持續(xù)拉漲需要下游消費(fèi)的支撐，而目前錯(cuò)綜復(fù)雜的宏觀調(diào)控趨勢(shì)又使得下游用戶在目前高鋼價(jià)的情況下保持謹(jǐn)慎的采購(gòu)態(tài)度，特別是受房地產(chǎn)加大調(diào)控力度的影響，螺紋鋼的需求短期內(nèi)將有所減少。
隨著經(jīng)濟(jì)走勢(shì)的向好，加之氣候的回暖，鋼材下游消費(fèi)逐漸開(kāi)始啟動(dòng)。在需求強(qiáng)度加大的預(yù)期下，鋼廠出于轉(zhuǎn)移利潤(rùn)和生產(chǎn)成本的目的，對(duì)貿(mào)易商和下游用戶采取惜產(chǎn)惜售的市場(chǎng)策略，整體形成在共同利益需求下的價(jià)格聯(lián)盟，通過(guò)大幅拉高出廠價(jià)格控制合同發(fā)貨數(shù)量等操作手段來(lái)拉抬市場(chǎng)心理預(yù)期，進(jìn)而影響鋼材價(jià)格走勢(shì)。在二季度上半旬，鋼材價(jià)格走勢(shì)在各方面有利因素的支撐下保持高位運(yùn)行的態(tài)勢(shì)沒(méi)有多大的問(wèn)題。
而到了下二季度下半旬，一方面鋼廠的低價(jià)原料已經(jīng)消化的差不多，另一方面市場(chǎng)的做多熱情不可能一直保持，鋼廠和貿(mào)易商都有高位套現(xiàn)的沖動(dòng)，一旦鋼廠放量生產(chǎn)，對(duì)整個(gè)鋼材市場(chǎng)市場(chǎng)采取“開(kāi)閘放水”的策略，加之二季度國(guó)內(nèi)匯率可能重入上升通道，鐵礦石進(jìn)口成本的降低和鋼材出口競(jìng)爭(zhēng)力的減弱將迫使鋼廠加大國(guó)內(nèi)市場(chǎng)資源的投放力度，而在人民幣升值之前加速出口也會(huì)加速消費(fèi)后期的國(guó)際市場(chǎng)需求，所以個(gè)人判斷二季度下半旬鋼材價(jià)格走勢(shì)可能出現(xiàn)拐點(diǎn)，需要提高警惕。 |
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文章編輯：【蘭格鋼鐵網(wǎng)】zhuijuan.cn |
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